鄭文賢專欄／AI概念股 新一波商機來了

台股11月歷經1,400點的暴力上漲，KD值已進入90以上超買區，加以新台幣升勢暫歇、外資期貨多單消退，預料指數將進入停看聽的階段，本月底OPEC+會議是否能順利達成擴大減產的協議，將是短期市場的關注焦點。

美國10月CPI顯著放緩，主要歸功油價大跌一成。11月後，油價走勢持續疲弱，以紐約原油為例，單月跌幅再達6%，台股短暫休整以化解技術面過熱疑慮後，若油價能助攻11月美國CPI持續下行，可再點燃一波資金行情。

AI商機2024年將進入2.0時代，2023年廠商資本支出主要著重於大語言模型訓練，對通用型運算核心GPU需求激增。不過，隨大模型訓練陸續到位後，未來廠商將把預算重心轉向至Edge AI的建置。

由於針對更為明確的應用進行推論，設計自家專用型的ASIC，除可降低對GPU的依賴，在晶片成本及功耗方面，也可做出更好的優化，建構長期的AI商業化競爭力。

台灣半導體產業聚落高度成熟，IP業者可就地提供ASIC客戶從IP授權、設計到投片生產的一條龍客製服務，料將受惠。

此外，Edge AI發展不可或缺的，即AI PC及AI手機等終端載具，高通的驍龍系列及聯發科的天璣系列，雖然囿於邊緣算力的限制，無法執行像ChatGPT-4這種擁有數千億參數的大模型，但已有能力在本地處理由百億級參數所建構的AI模型，可在一定程度滿足使用者對生成式AI的需求，取而代之的，是更具保密性、個性化且更低延遲的Edge AI運算。

PC端，英特爾推出代號為Meteor Lake的AI CPU，訂12月14日正式上市，Meteor Lake是由Compute、SoC、I/O及Graphics四顆小晶片，透過3D封裝組成，除Compute晶片是由英特爾自製外，其餘均委由台積電（2330）生產。

其中SoC內部，含有AI專用的神經處理單元NPU，Meteor Lake可視使用者不同的需求，用四種晶片相互搭配進行AI運算，而Meteor Lake記憶體，僅支援DDR5，可望加速DDR5在PC市場的滲透率提升。

此外，DDR5必須在DRAM模組中外掛一顆電源管理IC，且插槽製程由DIP升級至SMT，均帶來新的商機，第4季即可看到出貨升溫，預期年底DDR5在PC的滲透率可超過雙位數，2024年底上看五成。

PC及手機經過一年多的庫存殺戮後，不論是廠商本身或是下游通路，庫存都已經回到正常水準，產品價格及毛利率也因新品上市而逐漸回穩，產業恢復到過往正常的季節性變化。

目前市調機構普遍預估，PC及手機在2024年都可望有中個位數的銷售成長，具備AI功能的產品滲透率，隨各品牌大廠積極推廣，明年可望有爆發成長，除DRAM外，包括影像處理IC、音訊IC及高速傳輸IC等，在AI PC均有升級需求，半導體仍是Edge AI時代的最大贏家。

（作者是元富投顧總經理）