上修明後年AI伺服器出貨量 法人點名16檔受惠股

微軟、谷歌、Meta等美系雲端服務提供業者（CSP），以及英特爾、超微等處理器廠商，近期同步釋出將擴增人工智慧（AI）伺服器資本支出，加上明年通用型伺服器需求復甦，法人點名鴻海（2317）、緯創（3231）、奇鋐（3017）、台達電（2308）等16檔供應鏈將成主要受惠者。

投顧法人分析，基於台積電（2330）CoWoS產能擴張計畫，預估輝達（NVIDIA）A100/H100 GPU出貨量將由今年113萬顆增加至明年的355萬顆，超微（AMD）MI300與谷歌 TPU共102萬顆，今年訓練型GPU出貨量成長至153萬顆，2024至2025年分別擴張至457萬顆、596萬顆。

假設每台訓練型伺服器搭載八顆訓練型GPU，法人預估今年訓練型伺服器出貨量19.1萬台，並上修2024至2025年分別達57.2萬台、99.3萬台，維持訓練伺服器占AI伺服器比重約三成，預估2023至2025年AI伺服器出貨量依序為57.8萬台、191萬台、331萬台， 並推升產品單價ASP，有機會帶動2024年整體伺服器產值逾2,000億美元，超越個人電腦。

鑒於今年上半年通用型伺服器進行庫存修正、AI伺服器需求排擠CSP業者於通用型伺服器資本支出、企業受景氣疲軟影響拖累需求，以及新CPU平台設計瑕疵及良率問題，法人推估上半年整體伺服器出貨量年減達20%，大幅低於市場預估。

法人表示，伺服器供應鏈預估第3季需求復甦仍有限，英特爾亦稱伺服器需求持續疲弱，且雲端業者仍較聚焦於AI GPU，預期伺服器晶片需求至第4季才有望復甦。

此外，Meta亦因成本管控而下修2023年資本支出10%至270至300億美元，並因專案與設備交貨遞延而將部分資本支出移至2024年。

法人下修第2季至第3季通用型伺服器出貨量預估，並將2023年全年出貨量下修至1,150萬台，年減17%，下半年出貨量將較上半年成長約16%，但看好市場需求將於2024年復甦並年增4%，整體伺服器出貨量將年增15%，此一成長台是將持續至2025年，ASP亦將進一步擴張。

法人點名，AI伺服器趨勢將助益GPU模組業者鴻海、基板業者緯創、ODM業者廣達（2382）與技嘉（2376），以及奇鋐、雙鴻（3324）、建準（2421）等散熱廠商，至於光寶科（2301）、台達電等電源廠，以及勤誠（8210）、川湖（2059）、台光電（2383）、金像電（2368）、欣興（3037）等供應鏈亦為受惠者，主因為產品內含價值優於通用型伺服器。

隨明年一般伺服器出貨量回升，法人預期亦可帶動CPU插槽業者嘉澤（3533）與均熱片大廠健策（3653）等營運表現。