國泰金投資長程淑芬 呼籲投資人「賺用功的錢」

台灣資本市場屢創新高，國泰金（2882）投資長程淑芬昨（13）日分析，目前不論是總經或流動性，都沒有太大問題，投資人需留意當沖比例高及被動投資盛行兩風險，因大量資金投入類似的個股會導致「成敗都是它」，呼籲投資人「要賺用功的錢」，慎選長期穩健的價值型股票。

程淑芬表示，國內當沖比例高是一個風險，「大家應該要投資而不是投機」，投機的成本很高，且小散戶和大法人相比根本「玩不起」，很可能成為「韭菜」被割掉；大量資金進駐被動投資，像ETF這些基金，可能導致某些股票被過度投資、過度集中化，一些中型公司較未受到青睞，以前協助這些公司長大的助力不見了。

對於國內投資人蜂擁投資ETF，程淑芬建議，第一，如果投資的ETF是大型股、ESG或高配息等，屬於穩健型公司，大概需要擔心的是，太多的錢投入會把股價愈拱愈高；第二，投資人要看一下ETF的集中度；第三，檢視ETF裡一半以上的成分股，成交量與總市值大不大；第四，ETF成分股的股價，是否容易受到事件大幅波動。

程淑芬說，就算投資ETF，也要當成個股分析、知道自己投資的ETF裡面有哪些股票；儘管這兩年企業獲利不錯，現金股利發放比重也較高，但如果遇上2000年許多公司股價腰斬情況，2021年的配息就不會那麼好，「如果景氣往下走，根本不要管ETF的配息，因為股價就已經先掉下來了」。