台灣央行在明年大選後升息？ 總經專家這麼說

中央銀行明年大選後會重啟升息嗎？國內總經專家看法兩極。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超今（30）日分析，油價反彈、新台幣匯率貶值使進口通膨升溫，央行確實有升息機會；台經院景氣預測中心主任孫明德則說，除非油電平穩機制落幕，否則明年首季升息的機率不大。

林啟超今天表示，明年上半年國內有三大主因推升通膨，首先是近期國際油價走揚，以及新台幣匯率貶值，若趨勢持續到明年上半年，將導致進口物價承受雙重壓力，除此之外，明年國內有軍公教調薪、基本工資調漲等議題，也會點燃國內通膨火焰；因此，明年上半年，央行確實有升息機會，不過，央行要啟動升息，仍會考量國內與國際因素。

所謂國內因素是，台灣出口產業的復甦力道、經濟成長動能，國際因素則是聯準會的利率會在高點盤旋多久。若明年國內經濟成長動能不如預期，央行就不會那麼快啟動升息，另一方面，聯準會利率後續走勢，也會牽動我國央行的貼放利率。

對於央行明年首季是否重啟升息，孫明德分析，近期歐洲與美國聯準會升息已到頂，但東南亞國家利率走勢分歧，像是印尼、泰國都在升息，越南卻逆勢降息，儘管以巴衝突導致油價反彈，避險情緒升溫，促使國際能源與金屬價格大漲，引發二度通膨疑慮，亞洲國家也出現重啟升息之路的跡象。

對於台灣是否跟進印尼、泰國等央行重啟升息，孫明德認為，台灣與其他國家不同之處在於，國內的油電有平穩機制、並未直接與國際行情連動，如果明年大選後，油電平穩機制落幕，導致通膨大舉升溫，央行才會面臨較大的升息壓力，但因新任總統520才會宣布就職，估計明年首季政策不會有大幅改變，以此研判，明年首季國內爆發二度通膨，導致央行急迫升息的機率不高。

央行9月21日召開第3季理監事會，決議利率「連兩凍」，對於第4季貨幣政策基調，楊金龍會後發言明顯偏「鷹」，直言「緊縮會維持較久時間」。

楊金龍數度提及，台灣過去物價「低且穩定」，長期約在1%左右，如果因氣候變遷、地緣政治與全球化等因素，導致物價結構改變，長期平均通膨率進一步上漲至1.5%，甚至是1.5%~2%，那麼「利率恐怕就要高一點」，因為「通膨高、利率就要高」。