費半在內對景氣敏感類股勁揚 美股多頭仍大有可為

美股周五大致不動聲色，倒是半導體股在內對經濟敏感的類股勁揚，可見投資人正押注美國經濟未來幾個月將加速復甦，美股多頭走勢尚無終結之象。

投資人由債市轉進股市，走勢與價格相反的美國10年期公債殖利率漲到1.344%，觸抵去年2月以來的最高水準。小型股和金融、能源類股強勁上漲。小型股組成的羅素2000指數周五大漲2.2%。受到應用材料（Applied Materials）財測優於預期激勵，費城半導體指數周五大漲2.4%，台積電ADR漲1.5%。

道瓊工業指數和那斯達克綜合指數周五幾乎平盤作收，標普500指數也僅微跌。一周下來，因科技股價位偏高和債券殖利率上揚打壓買氣，道瓊微漲0.1%，標普和那斯達克各跌0.7%和1.6%。

法國興業（Societe Generale）策略師范史洛騰（Arthur van Slooten）說：「投資人只是暫停一下。我們相信還會上漲。當再通膨交易重啟，且更有信心的時候，股市將會延續這幾周的出色表現。 」

美國總統拜登推動的1.9兆美元刺激計畫可望過關的預期心理下，投資人擔心財政挹注之下會推升通膨，減損債券票面利率的價值，紛紛拋售美債，美債殖利率也持續上揚。資金轉進金融股和能源股等對景氣敏感的類股，帶動這類股票在本周上漲。

瑞銀（USB）全球財富管理策略師賈內許（Kiran Ganesh）指出，本周公債殖利率上揚，也讓有些投資人不禁質疑，股票在內的高風險資產的吸引力是否會下降。

不過，巴隆周刊（Barron's）分析，這次情況跟往年有點不同。基準利率已低到只差不是負利率，聯準會（Fed）又已明白表示會容忍通膨上揚一段時間，以彌補過去的不足。除非經濟和就業比目前狀態都好，否則根本不會考慮升息。Fed主席鮑爾下周在國會作證時，勢必會重申這點。

巴隆周刊指出，投資人都忽略了一個事實：公債殖利率上揚，是因為經濟好轉；金融市場在空前衝擊過後，正重回復正常狀態。

Jefferies證券策略師 Steven DeSanctis說：「如果企業獲利成長持續有長進，就能吸收債券殖利率上揚的影響。」