經濟日報社論／戴琪、葉倫關稅之爭 誰會勝出？

美國貿易代表戴琪6月22日表示，對中國課徵關稅是「重要籌碼」，從談判角度而言有利無害；且取消關稅對控制短期通膨的效果有限。戴琪的說法明顯與財長葉倫形成鮮明對比。葉倫在稍早前表示，關稅已傷害到美國消費者和企業，因為額外增加的對中國關稅高達90％是由美方承擔了，這也反映在40年來最猛烈的通膨之上。針對戴琪強調的關稅是談判的「重要籌碼」具有戰略意義的觀點，葉倫直率地認為毫無戰略意義；葉倫並表示，拜登政府希望「重設」對中關稅。知情人士透露，拜登正讓白宮幕僚加緊討論此事，並希望能儘早定案。

美國當前正面臨了上世紀1980年代以來最嚴重的通膨，美國CPI自2021年4月一下子跳升到4.2％，之後連續攀升，到去年年底已上升到7％；進入2022年， 到5月已上升為8.6％。Fed在今年3月中及5月已分別升息0.25及0.5個百分點，但明顯壓不住通膨漲勢，不得不在6月下了大決心，一口氣升息3碼，但此舉也引發了金融及資產市場的巨大震盪。Fed今年內還有三次議息會議，在鷹派氣氛強烈下很可能再連續升息2碼或3碼，最終使基本利率在年底前達到3％上下的水平。

拜登當局與Fed目前處境相當接近，都面臨著三難的困境：一，不升息或升息不夠，壓不住通膨，對11月民主黨的期中選情十分不利；二，若為壓制通膨，在目前已連續三個月CPI超過8％的形勢下，即便利率上調到3％，也因實質利率為負而起不了什麼作用，必須再加大升息幅度與速度，但這又會嚴重打擊經濟活動，導致成長減緩甚至衰退（美國第1季已出現了1.5％的負成長），當然也不利選情；三，美國國債已達30兆美元，是GDP的137％，換言之，還有將來在財政上的利息支出負擔問題。雖然面對著三難，但拜登肯定最關心的是燃眉之急的物價漲勢，所以才說對付通膨是美國政府當前的頭等任務。

坦白說，過去一段期間，拜登政府已使出了渾身解數，包括釋出備用油，還希望OPEC成員國及中國也跟進釋出；拜登甚至放下身段主動致電沙烏地阿拉伯與卡達元首卻被拒接電話，即便如此，拜登還是希望在7月能親訪沙、卡兩國；最近甚至還宣布取消委內瑞拉及伊朗的石油出口禁令，然而美國CPI的漲勢卻始終未見消減。

在這樣的情況下，自然不得不想到對中國加徵的關稅。川普在2018年起，對價值約3,700億美元的中國商品課徵懲罰關稅，稅率最高達25％，但誠如葉倫所言，由於美方的需求彈性甚小，課徵的額外關稅真正懲罰到的是美方自己的消費者與企業，這也一方面反映在中國對美的貿易順差不見縮小反而擴大，另一方面反映在美國物價上。專家估計，如取消部分或全部的額外關稅，可望使美國當下的CPI回落約0.5至1.5個百分點，對照目前8％的通膨率，此一效果不可謂不顯著，對11月民主黨的選情具有關鍵性的重大意義。

兩周前，中共中央外事辦主任楊潔箎與美國國安顧問蘇利文在盧森堡會晤，會後美方表示，美、中雙方正在努力安排拜登與習近平在今年夏天通話，但是中方是否有此意願，目前未見透露。美方明顯對於美中元首通話有著高度期待，如果通話實現，想必會觸及拜登眼前的最大關注。拜登最近不只一次表示他正在認真評估取消對中國關稅一事，其實他心中早有定見，所顧慮者，一是如何能有面子的為美國的「撤退」向中國換回一點東西；二是如何儘快弭平美國政府內部的意見分歧。從這樣的形勢背景觀察，應該不難研判戴琪與葉倫最終誰將勝出。