聯合報社論/政府開賭場:台股熱絡的兩大隱憂

政府以降稅手法鼓勵投資人進場,雖達到熱絡股市的目的,但也助長了台股的短線投機。 本報資料照片
政府以降稅手法鼓勵投資人進場,雖達到熱絡股市的目的,但也助長了台股的短線投機。 本報資料照片

台股連數日驚跌,周二盤中甚至一度跌掉近六百點,引發投資人恐慌。事實上,台灣經濟基本面良好,民眾不必太過擔心;問題在台股的投機氛圍濃厚,泡沫越吹越大,總有消風、破滅的一天。最近外界陸續出現「台股像賭場」、「政府在抽頭」的批評,蔡政府以「當沖降稅」鼓動台股爆量熱絡的操作,必須收手了!

台股攻上一萬七千點,固反映了投資人的信心,也暴露了濃厚的投機心理,賭的就是這個「政府作莊」的賭場會一直提供誘因鼓勵民眾下注。台股上月廿二日爆出七六七五億的天量,交易量是過去股市平日交易量的七倍之多,即是一大警訊。尤其,當天的「當沖」交易量高達四八四七億,參與當沖的多達廿三萬戶。所謂「當沖」就是當日沖銷,投資人短線殺進殺出,迅速撈一票就跑;除了投機氣味濃厚,也是墊高股市交易量的主因。

當沖盛行,除了近一兩年的多頭市場有利可圖,主要原因是二○一七年四月蔡政府為促進股市熱絡,將當沖的證交稅率從千分之三減半,降為千分之一・五,使得投資人當沖成本大降。未實施當沖降稅前,台股當沖的占比約僅二至三%;當沖降稅後,第一年即升至十八%,去年更升至廿五%。若以上月廿二日天量的當沖金額看,比率高達卅七%,最高時還曾達到四十五%。可見,政府以降稅手法鼓勵投資人進場,雖達到熱絡股市的目的,但也助長了台股的短線投機,這會是正常的經濟運作嗎?

伴隨當沖的流行,另一個值得注意的現象,是近兩年年輕世代爭相投入股市,許多人並積極操作當沖。據金管會統計,去年台股新開戶數為一四八萬戶,較前一年增加七成三;其中,廿至廿九歲占比為三成二,卅至卅九歲占比為兩成八。換言之,去年新加入股市的「新鮮人」,有六成是四十歲以下的年輕人,成為台股成長的關鍵動能。

年輕人選擇股市作為投資標的,原是一件好事,不少人搭乘去年的股市順風車,可能賺到了人生的第一桶金。問題在,股市不可能天天風和日麗,順風車也不是年年有,這種「輕鬆錢」或許是人生難得一遇的小確幸,卻不可能是發財致富的長久依靠。何況,年輕世代握有的資金有限,若過度使用融資手段力求以小搏大,一旦股市泡泡吹破,資金雄厚的人還可以忍受套牢或認賠殺出,但多少年輕人將葬身股海,難以翻身?

也正因為股市當沖火熱的投機氛圍,加上許多是初入股市的年輕世代在操作,政府對這種滾燙現象更不能等閒視之。近日,包括前行政院長陳冲和多位股市名人都以「股市變賭場」的說法提出警告,認為「當沖降稅」措施於今年底到期後,政府即應該回歸正常機制,不得再延長。陳冲說,降稅是在對股市施打強心針,可以偶一為之;如果在急診室打了四年還不知收手,豈非如同安寧病房?

然而,對股市這種「加工榮景」上癮的蔡政府,會懂得見好就收的道理嗎?答案顯然是否定的。金管會日前已向財政部建議,希望當沖交易稅減半再「延長五年」;財政部也答覆,若稅務支出沒問題,「樂觀其成」。說穿了,蔡政府更擔心的是,一旦拿掉當沖降稅的優惠,股市可能潰敗得很難看吧!

 由此看,與其說是投資客當沖上癮,不如說是政府仰賴減稅製造股市奇蹟上癮。說來諷刺,「短期措施的長期化」正是蔡政府的一大特色,現在只顧討好年輕股民,一旦股市泡沫化,後果是誰在承擔?

台股 賭場 證交稅 小確幸 陳冲

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