大陸黃金消費下滑 前三季減少近8%…人行連11月增持

國際金價高檔震盪，中國黃金協會昨（10）日發布數據顯示，今年前三季，大陸黃金消費量682.7噸，年減7.9%。其中，黃金首飾270噸，年減32.5%。而人行購金動作仍持續，從2024年11月至2025年9月止，已連續11個月增持黃金。前三季共增持黃金23.9噸，截至9月底，黃金儲備為2,303.5噸。

中國黃金協會指出，不同品類黃金產品的表現差異明顯：重量輕、附加值高的首飾產品仍保持較強市場吸引力，銷售情況較好；金條需求仍然旺盛，地緣衝突加劇與經濟不確定性使得黃金避險保值的功能進一步凸顯；電子、新能源等產業的快速發展使得工業用金需求穩步回升。

貝殼財經報導，一位金店店員表示，今年以來黃金價格快速上漲，真正購買金飾的人比過去減少，由於金價上漲，較重的金飾價格上漲太多，購買的人並不多。相比之下，一些重量輕的飾品則更受歡迎。

與黃金飾品相比，金條的需求則仍然火爆。中國黃金協會資料顯示，今年前三季，金條及金幣消費352.1噸，年增24.5%。

一位北京投資者指出，當前國際形勢並不明朗，黃金價格長期是會持續上漲的，他近期在金價下降時購買一塊重量達到100公克的金條，逢跌買入實物黃金已經成了他投資的重要方式。

此外，中國黃金協會資料還顯示，電子、新能源等產業的快速發展使得工業用金需求穩步回升。今年前三季，工業及其他用金60.5噸，年增2.7%。

黃金產量上，今年前三季，大陸原料產金271.7噸，比2024年同期增加3.7噸，年增1.3%。另有進口原料產金121.1噸，年增8.9%。國內原料和進口原料共計生產黃金392.9噸，年增3.6%。顯示產量持續增長。而黃金企業正「走出去」，報告期內，陸大型黃金集團境外礦山實現礦產金產量61.4噸，年增18.3%。

展望後市，中金公司認為黃金將維持漲勢，主要因素有二：一方面，逆全球化大勢和戰略安全訴求或繼續為新興國家央行增持黃金儲備提供中長期支撐；另一方面，美國經濟增長壓力或在明年上半年繼續顯現，聯準會可能在年底結束縮表，流動性寬鬆周期或將繼續。