大陸救經濟 意外變相降息

人行昨日意外「變相降息」,調降中期借貸便利(MLF)和7天期逆回購操作利率各10個基點。(路透)
人行昨日意外「變相降息」,調降中期借貸便利(MLF)和7天期逆回購操作利率各10個基點。(路透)

中國人民銀行(大陸央行)昨(15)日意外「變相降息」,調降中期借貸便利(MLF)和7天期逆回購操作利率各10個基點,這是繼今年1月調降MLF及逆回購利率後,時隔七個月再度調降該利率,人行並同時進行今年首次MLF縮量續作,顯示人行在調降利率之際,也同步回收部分資金。

路透分析,人行在今年內二度下調關鍵利率,經濟學家和分析師們認為,在其他主要經濟體積極升息,中國大陸則採不同政策,目的就是為了拯救被疫情重擊的疲弱經濟。

MLF也被投資者稱之「麻辣粉」,下調MLF利率,也透露出人行準備調降貸款市場報價利率(LPR)的訊號;以過往經驗來看,每月15日的MLF操作往往對每月20日的LPR有提前預告的功能。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

業界分析,大陸的流動性資金非常充裕,市場不缺錢,缺的是敢於借錢的信心,不管住戶貸款,還是企業的貸款都出現相同的趨勢,短期貸款減少了,人行透過MLF等相關的操作引導市場利率進一步的下降,吸引資金進入信貸市場,降低企業的貸款成本。

彭博報導,人行網站公告稱,昨天展開人民幣4,000億元1年期MLF,利率從2.85%下調到2.75%。在此前的彭博調查中,受訪的經濟學家均預測利率將持穩。不過,本月也有人民幣6,000億元MLF到期,一放一縮,據此計算人行本月淨回籠人民幣2,000億元(約新台幣8,900億元),為今年來首次通過MLF淨回籠資金。

進入8月以來,銀行間7天期質押式回購加權平均利率再下一個台階,下探至1.3%左右,遠低於人行2.1%的逆回購操作利率。隔夜品種也維持在2021年初以來的低點,但成交量卻在歷史高位附近,顯示流動性在銀行間市場淤積,銀行之間槓桿交易的熱情高漲。

人行8月連續進行每日人民幣20億元的「地量」(量很少)的逆回購操作,釋放政策調整訊號,使市場對此次MLF縮量操作已有預期。上一次人行通過MLF淨回籠資金是2021年12月,當時淨回籠人民幣4,500億元。

人行上周五(12日)公布的7月社會融資規模及新增人民幣貸款均遠低於經濟學家預估,顯示由於經濟受到房地產和疫情的影響,企業融資需求顯著放緩。

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