大陸5月水泥產量創近九年新低 全行業陷入超長淡季

上海《界面新聞》報導，根據大陸國家統計局數據，今年前五個月，大陸全國累計水泥產量7.83億噸，年比下降15.3%。其中5月水泥產量2.03億噸，年比下降17%。

中國水泥網的訊息則顯示，今年5月大陸水泥產量達到近九年同期最低。2020年5月水泥產量最高，約2.49億噸。

百年建築水泥首席分析師江元林對《界面新聞》表示，目前大陸水泥市場需求低迷，與去年同期相比下降20%以上。由於6月因中高考、高溫、雨水較多等原因，需求情況難有改觀，預計產量將繼續年比下降。

江元林指出，這主要是因房地產資金問題未得到明顯改善。雖然5月大陸官方推出了相關刺激消費政策，但目前對樓市的提振效果有限。基建對水泥需求有明顯的刺激作用，用量稍有回升。但水泥需求受房地產業影響最大，基建端並無法彌補房地產端的需求損失。

報導稱，水泥產業鏈的下游主要為房地產、基礎設施建設等固定資產投資。大陸國家統計局的數據顯示，今年1至5月，大陸全國房地產開發投資人民幣5.21兆元，年比下降4%。

江元林表示，因需求疲軟，水泥廠生產受到抑制被動停產，部分水泥廠上半年甚至已停掉全年的錯峰生產天數。他預期，大陸水泥行業今年可能遇上近年來最長的淡季。往年3至5月為傳統旺季，今年卻是「旺季不旺」。

受需求不振影響，江元林指出，5月以來，水泥價格一直較去年同期低4%左右，預計跌勢會持續到7月觸底，8月回穩，9月後部分地區價格可望有所回漲。

日前，中國大陸已有超過70個城市發布穩樓市相關政策。江元林認為，今年第3季末、第4季起，需求情況會有所好轉，房地產企業的資金問題或得到改善。且第4季為傳統基建、房建的趕工期，整體需求將出現較大回升。

但這仍難以彌補前期的下滑，江元林預計，今年全年大陸水泥產量年比衰退幅度將在5%-10%左右。

大陸中信證券的研究報告指出，第3季起，房地產銷售年比降幅會進一步明顯收窄。第4季起，開發投資和新開工的信心將逐漸恢復。

天風證券也預期，第3季大陸水泥企業的表現值得期待，因煤價影響減弱、旺季漲價、去年銷量低基期等因素，業績恢復彈性較大，估值可望修復。