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基礎建設REITs試點 起步走

大陸宣布開放不動產證券化,證監會、國家發改委昨(30)日聯合發布「關於推進基礎設施領域不動產投資信託基金(REITs)試點相關工作的通知」,這意味基礎設施領域公募REITs試點正式起步。

大陸基礎設施投資的資金來源以財政支出和銀行債務為主,證券化率很低。據估算,大陸基礎設施累計投資額約為人民幣113.68兆元,只要百分之一的證券化率即可達到人民幣兆元級的市場規模。

市場評估,大陸開放基礎設施領域REITs的市場,主要是著眼新基建,拓寬更多、更大的融資管道。新華社報導,REITs試點聚焦基礎設施領域,包括倉儲物流、交通、汙染治理、市政工程等傳統基礎設施「補短板」專案,也包括資訊網路等新型基礎設施專案。

這次大陸開展基礎設施REITs試點,以5G基站、資料中心、人工智慧等為代表的新型基礎設施成為當前投資熱點。

監會債券部主任陳飛表示,在基礎設施領域開展公募REITs試點,能夠提升直接融資比重,降低企業槓桿率。

同時REITs作為中等收益、中等風險的金融工具,具有流動性高、收益穩定、安全性強等特點,有利於豐富資本市場投資品種,拓寬社會資本投資渠道。

國家發展改革委投資司副司長韓志峰表示,基礎設施REITs試點有利於盤活存量資產,將回收資金用於新的基礎設施和公用事業項目建設,彌補投資資金不足,形成良性投資循環,是基礎設施投融資機制的重要創新。

REITs即房地產信託投資基金,是實現不動產證券化的重要手段,是一種通過發行收益憑證匯集多數投資者的資金,交由專門投資機構進行房地產投資管理,並將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信託基金。

但REITs在中國還處於起步階段,大陸要投資或物業融資,大多選擇到香港或新加坡市場。據戴德梁行和中國房地產協會金融專業委員會調查,在香港、新加坡和日本三地REITs市值合計占比達92%。

值得注意的是,目前大陸類REITs在海外市場主要還是開發商的物業,一旦開放市場,從投資者角度看,REITs可提供定期、可預測和穩定的現金分派,市場預估投資人對此有濃厚興趣。

亞太房協分析,中國類REITs在最近五年上升非常快,類REIT的票面利率高於同期AAA公司債券到期收益率。分析認為,大陸的經濟增長仍然是世界上最強勁的,投資大陸房地產投資信託基金將比購買實物資產更具吸引力。

房地產 人民幣 香港

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