緯穎、智原 押中長天期

輝達GTC大會登場，引爆市場對AI需求的高度期待，緯穎（6669）、智原（3035）等供應鏈成為投資買盤青睞標的。權證券商建議，可利用中長天期、券商造市積極等條件的認購權證，參與相關個股走勢。

緯穎今年第1季受惠ASIC Server新專案出貨挹注，且未受晶片缺料影響，交貨時程符合原先預期。法人指出，隨AI Server營收占比自20% 持續提升、AI新專案挹注下，預估全季營收656.9億元，季成長12.2%，並受惠NRE收入對毛利率貢獻優於預期，上修毛利率至9.7%，每股純益（EPS）由16.3元上修至20.2元，年成長7.2%。展望2024年，緯穎隨庫存於去年下半年逐步去化及景氣復甦，Eagle Stream有望於今年上半年放量，加上下一世代新平台Birch Stream推出，通用型伺服器有望重回過往成長態勢，預期全年伺服器出貨量年增5.7%；AI Server方面，目前出貨的AI Server專案主要以ASIC 為主，AI GPU Server有望於下半年貢獻營收。緯穎為ASIC Server領導廠商，有望持續受惠AWS及Meta自研ASIC晶片貢獻，並隨AI運算需求提升，AI Server占比將逐季提升下，預估全年營收3,464億元，年成長43.2%，毛利率上修至9.1%，EPS同步上修至103.3元，年成長50%。

智原方面，雖因利基型客戶庫存調整，使得短期營運較為平緩，不過營運低檔也正是儲備競爭資源的時機，加上目前持續朝先進製程與先進封裝布局，並已有客戶來自ARM與晶圓代工廠引薦，隨今年NRE進入爆發期，可望為後續量產晶片規模奠基。雖上半年營運較為平緩，但隨上半年利基型客戶庫存調整告一段落後，智原可望重拾拉貨動能下，預估全年EPS約8.5元，明年進一步成長至13.1元。