台新證董事長郭嘉宏：實務省稅 拉高報酬

今年來，台股由18,000餘點一度大跌3,000多點，上周再創波段新低，連帶許多個股回檔幅度驚人。許多投資人苦無做空工具可加以利用，可能還對權證市場一知半解，倘若看對方向卻苦無標的投資不免有些可惜。

權證分為認購、認售權證，因此多空皆可以小額投資，這點優於零股；零股面額雖小，但無法達到融券、借券放空需求。

以流動性來說，權證買賣盤的大量掛單，加上整體動輒3萬檔權證掛牌數量，提供投資人巨量選擇，買賣單供給市值甚至超過現股本身。以槓桿性來說，相比個股期貨、選擇權，權證提供更好的價差、單量，競爭環境下隱含更優惠的波動率。

此外，不想參與除權息行情的投資人，更可透過權證調整機制避開大量的股利所得稅，達到實務省稅效果。

除權證外，股權連結之結構型商品也是許多人偏好操作的商品之一，主要是該商品可客製化，投資人選擇看多（或看不跌）股權標的，無論承作期間股價有無跌破指定價位，都可獲取優於定存利率的固定報酬。 （廖賢龍）