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油價走低逢低承接?分析師說不

今(2020)年4月20日美國西德州輕原油期貨5月合約出現負值,甚至當日結算在-37美元,一桶油油商要用37美元來讓人把他買走,打破一般人對於油價不可能為0的慣性思維。原油6月合約還會出現負值嗎?群益期貨分析師林致彬表示,投資人不可預期目前油價偏低而想逢低承接,一旦負值再次出現,風險將可能無法估量。

林致彬表示,原油期貨6月合約將在5月21日結算,近兩日呈現大幅度走低,目前合約價格約在10美元/桶左右的水準,近、遠月價差也都維持在7美元以上,儲存成本持續維持高檔,且當前未平倉部位也還有30萬口以上,若接近結算該合約仍維持一定水位,原油負值再次出現也不是不可能。

美國西德州輕原油期貨5月合約出現負值,這現象就是儲存空間不足與市場需求疲軟,但5月合約已經結算,後續原油相關商品近日陸續要結算:天然氣5月合約4月29日、布侖特原油6月合約、熱燃油與無鉛汽油5月合約都是4月30日,這些商品,會不會同樣出現負值的狀況呢?市場投資人十分關注。

林致彬說,天然氣期貨商品符合以下條件:第一,近、遠月價差如同5月輕原油合約,都出現遠月價格遠高於近月的情形;第二,天然氣儲存空間也同樣開始出現匱乏,但考量天然氣相關ETF稀少,相對於原油,油商可狙擊的金融操作部位少,交易所也無針對該合約商品公告負值可能(熱燃油、無鉛汽油甚至布倫特原油期貨皆有公告),未平倉量也降至相對低位,是否4月29日結算前後發生大幅度下殺,甚至成為負值?就發生機率來看,已然相對偏低。

另外,熱燃油與無鉛汽油5月合約,交易所已公告且市場需求在疫情影響下,短時間難恢復,近、遠月價差在這兩個合約也都存在,但未平倉量也都降低,機率也相對偏低。

期貨 油價 台指期

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