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動態價格穩定措施系列六/部分委託無可能成交價退單案例

2018-11-15 14:31聯合晚報 記者廖賢龍/台北報導

部分委託無可能成交價退單案例
部分委託無可能成交價退單案例
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期交所動態價格穩定措施將於11月擴大適用至所有國內股價指數期貨,包含臺股期貨、小型臺指期貨、電子期貨、金融期貨、非金電期貨、臺灣50期貨及櫃買期貨的單式月份契約及跨月價差,當適用商品發生兩種狀況時,期交所將退回該筆新進委託。

一種是:新進買進委託的可能成交價>即時價格區間上限→退單;一種是:新進賣出委託之可能成交價<即時價格區間下限 →退單。

一般而言,新進委託大多有可成交相對方委託,可計算出該筆新進委託的可能成交價格,以判斷是否須退單,但在少數極端狀況時,委託簿有可能無雙邊報價,或委託簿相對方的買進或賣出無報價,或新進委託部分口數成交後,剩餘口數與委託簿相對方報價無成交可能,導致無法計算出可能成交價格,此時期交所將改以該筆買進(賣出)委託的委託價格是否高(低)於退單標準上(下)限,決定是否退單。

範例:市價賣出委託可能成交價,低於即時價格區間下限

假設金融指數前一日收盤價為1,450點,金融期貨(TF)最近月退單點數為29點(=1,450×2%)。若基準價為有效委買委賣中價1,450點,則即時價格區間下限為1,421點(=1,450-29)。若交易人以立即成交否則取消(IOC)市價委託賣出15口TF最近月契約。依當時委託簿(如表一)試算,可能成交價為1,449.8點5口、1,420點3口、1,418點7口,故1,449.8點5口成交,剩餘10口因可能成交價低於即時價格區間下限退單。能成交價,改以委託價(122點)高於即時價格區間上限(121點)判斷,故-8點5口、-7點2口成交,剩餘8口退單。

範例:賣出委託部分無可能成交價,委託價低於即時價格區間下限

假設非金電指數前一日收盤價為13,000點,非金電期貨(XIF)次近、第3近月跨月價差退單點數為130點(=13,000×1%)。若基準價為前一筆有效成交價-8點,則即時價格區間下限為-138點(=-8-130)。若交易人以-140點當盤有效單(ROD)限價委託賣出15口XIF次近、第3近月跨月價差。依當時委託簿(如表二)試算,可能成交價為-10點10口、-11點2口、剩餘3口無可能成交價,改以委託價(-140點)低於即時價格區間下限(-138點)判斷,故-10點10口、-11點2口成交,剩餘3口退單。

「國內股價指數期貨適用動態價格穩定措施」可詳閱期交所相關專區網址:

http://www.taifex.com.tw/file/taifex/event/cht/newrule2017q4/index1.html

期貨期交所

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