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台積、世界先進 小摩挺

台積電。美聯社
台積電。美聯社

摩根大通(小摩)證券最新釋出的半導體產業報告,認為晶圓代工產業包括稼動率、庫存、價格等三大面向展望逐漸轉趨正向,因此建議可以擇優布局相關個股如台積電(2330)、世界先進等。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

小摩認為,晶圓代工產業後市前景正向樂觀,主要奠基在三大構面:一,稼動率在上半年維持70~80%,12吋優於8吋,下半年回彈可期;二,庫存去化順利,下游供應鏈庫存去化高峰已過,無廠半導體業者庫存高峰落在去年第4季或今年第1季;三,晶圓代工價格持穩,有助業者獲利表現。

小摩指出,庫存去化情況順利,晶圓代工稼動率有望在下半年緩步回溫。庫存去化將延續至今年上半年,惟砍單步調已較三至六個月前趨緩。下游零組件庫存水位高峰落在去年下半年,並預期無廠半導體經過嚴峻砍單後,庫存高峰會落在去年第4季或今年第1季。

成熟12吋晶圓代工製程(28奈米~90奈米)今年上半年需求相較8吋晶圓代工製程穩定,部分12吋需求甚至依然緊俏,如用於OLED DDIC的28奈米、用於車用MCU的40奈米eFlash。

晶圓代工先進製程方面,受惠iPhone高階機型出貨、以及A17處理器較大的die size需求,台積電3奈米產製進度較預期快,4月將有3~4萬片產能。

5奈米稼動率上半年因蘋果產品進入淡季而下降至80~85%,然而,來自超微、輝達、高通等客戶的新產品將下半年填補空缺;7奈米稼動率受個人電腦和智慧型手機需求疲弱而落在50~60%,但有望在下半年因庫存回補而反彈。

儘管目前產業景氣依然下行,但小摩指出,晶圓代工價格依然穩定,展望後市,整體成熟製程價格仍會高於疫情前的水準約20%,有利於多數晶圓代工業者獲利表現,因此看好台積電、世界先進等相關台廠,保守看待聯電、力積電等個股。

台積電 奈米 晶圓代工

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