聯電殖利率逾7% 法人建議「中立」投資評等

聯電（2303）決議擬以去年盈餘配發3.6元現金股息，換算殖利率逾7%，投顧法人指出，美中貿易戰持續升溫，營運恐面臨挑戰，雖然下半年產能利用率有機會回溫，但股價自低點已彈升24.8%，建議「中立」投資評等。

聯電去年每股稅後純益（EPS）6.97元，擬配3.6元股息，為26年來新高，配息率約51%，在高殖利率題材，以及美股期貨電子盤反彈下，23日股價漲1.3%收50.2元，守穩月線支撐。

法人指出，聯電第1季訂單能見度仍低，預估聯電晶圓出貨量將季減17%至19%，產能利用率下滑至70%，加上薪資與材料成本增加，單季毛利率將較上一季走跌至約35%。

法人分析，美中科技戰火愈演愈烈，不利廈門聯芯後續製程升級，甚至使得聯電出貨美國企業同步受累，所幸中國大陸現階段目標是快速建置半導體產能，新建、擴建晶圓廠成為重要目標，加速成熟製程建置，避免未來禁令進一步擴大。

因此，聯芯可能受惠中國官方補助，且會優先讓境內廠商下單，有助營運成長，在美中貿易戰尚未有更進一步管制前，現階段美國對中國半導體產業的管制對聯電營運衝擊應屬有限。

法人認為，歷經過去二年超級循環週期，半導體業正進入庫存調整期，聯電將透過差異化產品組合，與全球客戶合作，可度過週期性波動，預估上半年產能利用率下滑，下半年將會回溫。