伺服器三傑 大摩按讚

台系雲端供應鏈緯穎（6669）、嘉澤、金像電等過去二個交易日股價強勢表態。外資摩根士丹利（大摩）證券指出，在Meta明年資本支出優於市場預期的消息浮上檯面後，市場對於伺服器三傑的投資信心有望回穩，因此皆重申「優於大盤」評等。

Meta第3季資本支出95億美元，較大摩原先預期的金額高出32%，惟Meta將2022全年資本支出目標從300~340億美元調整為320~330億美元，顯示今年第4季資本支出可能季增6%，約為101億美元。更引人注目的是，Meta預估2023全年資本支出將達340~390億美元，優於市場看法。

另一家雲端資料中心大廠微軟，預測今年第4季資本支出也會有季增情況，大摩預估微軟今明年資本支出將各有286億美元、303億美元，分別年增4%、6%，顯示今年第4季資本支出將有70億美元，季增6%。

大摩表示，Meta與微軟第4季資本支出提升趨勢，與近期下游伺服器代工廠第4季訂單穩健的情況相符。過去一至二周，可以留意到下游的組裝代工業者2023年訂單取得趨緩，惟修正程度相對有限，而就目前訂單狀況來看，明年美國超大型資料中心業者需求仍會較今年成長。

大摩分析，Meta的資本支出是投資人密切關注的數據，該公司釋出明年資本支出年增的消息，應可減緩市場對於明年雲端資本支出恐年減雙位數百分比的疑慮，同時，也可望帶動市場對相關供應鏈的投資信心回升，包括台系伺服器代工廠緯穎、連接元件廠嘉澤、以及印刷電路板廠金像電。