瑞銀 下修台積明後年營收

(路透)
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外資瑞銀證券最新報告指出,受英特爾「Meteor Lake」處理器平台推出時程遞延,以及成熟製程需求出現疑慮影響,台積電今年資本支出將到頂,明年將跌破400億美元大關。考量英特爾處理器外包訂單延後,瑞銀下修台積電2023至2024年營收預估值約2%。

業界認為,台積電資本支出若在今年到頂後向下修正,不僅牽動台積電後市,也將攸關漢唐、帆宣等設備協力廠後續訂單。

台積電昨日放量3.9萬張,為8月以來第二多,終場上漲9元,收505元,重新站回500元整數大關,收復季線和5日線,外資買超965張,終止連二賣。周三ADR早盤漲1.3%。

根據英特爾先前釋出的產品藍圖,Meteor Lake處理器平台會在2023年問世,成為英特爾第14代Core平台,預期最早採用Meteor Lake的是桌上型電腦,筆電則緊接在後。

圖/經濟日報提供
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瑞銀表示,基於PC需求下降、英特爾製程問題,以及外包進度放緩等因素,英特爾Meteor Lake處理器平台進度將推延,使得外包晶圓代工訂單給台積電的進度或將遲至2023年底。

台積電在7月的法說會時已預告,受客戶庫存調整影響,今年資本支出將落在先前預估400億美元至440億美元的下緣。瑞銀則認為,受英特爾Meteor Lake處理器平台推出時程遞延與成熟製程需求出現疑慮影響,台積電今年資本支出將達到400億美元的歷史新高後見頂,2023年與2024年將滑落至370億美元、380億美元。

瑞銀並微幅下修台積電獲利預估值,2022年至2024年每股純益(EPS)由37.85元、39.51元、47.99元,下調至37.82元、38.77元、46.88元。

不過,瑞銀仍看好台積電先進製程市占提升,維持「買進」評等,目標價由850元下調至815元,是現階段外資券商第二高價,僅次於麥格理證券的839元。目前外資對台積電的目標價以大和證券550元最低。

瑞銀指出,先進製程是台積電致勝與獲利利器。台積電3奈米可望在2023年至2024年取得領先,至於勁敵三星的3奈米技術採用環繞閘極技術(GAA)架構,良率仍待觀察,且三星目前3奈米以自家晶片使用為主。

瑞銀預估,在高效能運算需求增加下,3奈米中長期需求穩健,預期2025年時將逼近至5奈米/7奈米的市場規模,而台積電在3奈米、5奈米/7奈米的市占可各達80%、75%。預估台積電明年3奈米營收占比可達高個位數百分比,2024年提升到15%至20%。

台積電 奈米

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