儒鴻、聚陽Q3旺 Q4有雜音

隨傳統旺季出貨來臨，成衣雙雄儒鴻（1476）、聚陽第3季營收衝高後恐轉折向下，由於終端客戶庫存攀升，且高通膨造成購買力下降，將直接衝擊快時尚服飾品牌，法人認為，成衣雙雄第4季出貨恐受影響。

元富投顧表示，2022年成衣庫存因供應鏈影響顯著墊高，截至4月北美成衣零售庫存金額達556億美元，不僅創下創歷史新高，亦遠高於近七年均值的514億美元。

至於庫存品項部分，今年下半年原先以秋冬款庫存水位偏高，惟因歐美今年氣候較寒冷，秋冬款品項銷售季度延長恐壓縮明年春夏款的銷售，若再加計自第2季開始的通膨和升息壓抑消費需求後，因此，元富推估北美成衣庫存調整時程可能較預期長。

聚陽表示，第2季的銷售狀況非常好，同時第3季進入傳統旺季，且戶外機能衣的接單力道相當強勁，因此營收、出貨應可維持逐月成長的態勢，預估第3季將為今年營收的高點。至於第4季雖然也有接單，但非美市場仍有雜音出現，評估要到8月情勢才會明朗。

法人指出，聚陽第3季訂單回歸常態，惟因北美庫存顯著墊高，推估基礎出貨量仍具修正風險；價格部分則與去年持平；但在獲利部分，因為營運規模放量與機能性運動服等產品結構優化，毛利率有望較去年同期增長。

儒鴻6月營收創下歷史次高、同期新高紀錄。