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友達、群創 大摩看淡

摩根士丹利表示,面板廠下半年產品平均銷售單價和獲利持續面臨壓力,友達、群創評價下調可能性增,保守看待。(本報系資料庫)
摩根士丹利表示,面板廠下半年產品平均銷售單價和獲利持續面臨壓力,友達、群創評價下調可能性增,保守看待。(本報系資料庫)

摩根士丹利(大摩)表示,7月上半月電視面板價格跌1%,筆電、顯示器等IT面板跌2%,面板廠下半年產品平均銷售單價和獲利持續面臨壓力,友達(2409)、群創評價下調可能性增,保守看待,皆維持「劣於大盤」評等,目標價各維持14.5元、11元。

7月上半月電視面板價格平均下降1%,其中75吋、65吋下降2%,55吋、43吋和32吋持平。儘管三星影像顯示器事業部(Samsung VD)訂單減少可能對7月報價造成壓力,尤其是大尺寸面板,但電視面板製造商調整產能利用率,有助穩定第3季電視面板價格。

圖/經濟日報提供
圖/經濟日報提供

大摩預期7月電視面板價格平均月減2%,電視面板價格下行空間有限,因已低於面板製造商現金成本;從季度角度看,電視面板第3季平均價格季減10%~15%。

顯示器和筆電等IT面板價格7月上半月平均跌2%,預期全月月減幅度在個位數中段(mid-single-digits),第3季IT面板價格將季減10%~15%。

友達和群創第2季面臨虧損已為市場共識,因兩家公司單季產品平均銷售單價和出貨量都明顯落後。展望第3季,電視和IT面板平均價格應會維持雙位數季減下降趨勢,獲利面臨更大壓力。

就評價面來看,友達和群創股價淨值比約0.6、0.5倍,維持在中期周期平均水準,大摩預期此一水準難以維持,因下半年產品平均銷售單價和獲利有更多下行風險,且目前股價尚未反映當前產業動態,因此友達和群創未來評價有進一步下降可能性。

電視面板 群創 友達

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