雙虎後市 大摩保守看

4月下旬面板報價持續走弱，電視面板跌5%，顯示器和筆電用面板跌4%。摩根士丹利證券表示，電視品牌廠保守拉貨，不利電視面板價格，與此同時，資訊科技（IT）面板價格也持續下探，預期台灣面板廠第2季營業利益持續有壓，或將損益兩平，保守看友達、群創後市，評等均維持「中立」。

大摩指出，電視品牌廠因地緣政治風險、通膨壓力，以及物流成本上升等因素，對終端需求看法保守，並降低面板採購量；各尺寸電視面板4月下旬平均跌幅達5%，其中75吋、65吋各跌4%與7%，55吋跌2%、43吋跌7%、32吋跌5%。加計4月上半月的報價表現，電視面板價格全月跌6%，跌幅比預期大。

在32吋和43吋價格沒有持平，65吋和75吋價格較3月加速下跌之下，預期電視面板第2季平均售價（ASP）將季減中個位數（mid-single digits）百分比幅度。

4月下旬液晶顯示器和筆電面板價格平均跌4%，全月跌幅來到6%。現階段IT面板毛利較電視面板毛利高，大摩預期將促使面板廠將產能轉向產製IT面板，使IT面板供給增加，而這將會壓抑IT面板季度平均價格，預期IT面板第2季價格將會季減中十位數（mid-teens）百分比，且第3季仍有不小的機率持續下行。

大摩表示，友達和群創首季面板出貨量和平均銷售單價，低於預測或落於財測下緣，在電視和IT面板價格前景疲軟之下，預期友達和群創第2季營業利益率恐僅將降至損益兩平。