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矽力目標價 滙豐喊5,300

圖/經濟日報提供
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股王矽力-KY財報驚豔,第2季毛利率衝上53%的超高水平,滙豐證券表示,這反映矽力持續專注高利潤的利基產品之外,更充分受惠電源管理IC供應緊缺的市況,完全掌握價格調升的定價權。滙豐證券將矽力明、後年每股純益預估提升至81元與107元,目標價由原3,600元翻升到5,300元,刷新外資圈最高價。

矽力昨日盤中股價衝上4,475元天價後,跟隨大盤疲弱而走跌,終場下跌25元、收4,260元。

滙豐表示,矽力上一季毛利率衝上53%,高出市場預期近五成之多,反映矽力產品組合優化外,晶片報價調漲的幅度遠遠高於預期,效益驚艷市場。

滙豐表示,電源管理IC因為晶圓代工產能和晶片供應都緊俏,目前仍是最短缺的半導體組件之一,從矽力的對手芯源系統(MPS)交期長達50至58周來看,呼應矽力訂單需求應有同樣的強度,更重要是,供給缺口難以快速填補,將支持矽力掌握議價能力,持續將晶圓代工漲價的成本轉嫁給客戶。

明年8吋晶圓代工產能維持緊繃,矽力認為在聯電的積極支援下,可延續漲價策略,目前該公司有七到八成的晶圓代工產能來自聯電,矽力也在尋求其他12吋晶圓廠合作機會,以維持長線營收複合成長20%至30%的目標。

毛利率方面,矽力展望未來區間介於45%至50%,滙豐認為,市場旺盛的需求支撐,在晶圓代工廠持續漲價下,矽力可望藉價格調升產品報價來降低成本壓力,毛利率逾50%有望為新常態。而且未來製程從0.35微米整合到0.18微米,也有利每片晶圓的產出增加並降低成本。

看好矽力獲利能力進一步提升,滙豐大幅上調其2021至2023年財測,並預估矽力五年平均每股純益同步從2021至2025年的103.8元,於2022至2026年成長到156.84元,代表2021至2026年每股純益複合增速達34%,股價還有提升空間。

矽力 晶圓代工廠

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