代工需求旺 高盛升台積電、聯電目標價至880元、76.3元

台積電。報系資料照
台積電。報系資料照

重複下單疑慮罩頂,市場擔心晶圓漲價趨勢即將反轉,不過高盛證券出具全球晶圓業報告指出,在台積電(2330)引領先進製程更加成熟化及普及化,先進製程的需求龐大,緊繃度至少看到2023年;並預期2020-2025年全球晶圓代工市場加速衝,總規模上看1,390億美元。為此進一步上修雙雄台積電、聯電(2303)目標價,分別來到880元、76.3元。

高盛出具近25頁的中型報告,說明晶圓代工榮景看好到2023年、甚至2025年無虞,最大關鍵是台積電7奈米發展後,推動先進製程普及,各類電子元件都能使用最先進的技術。

高盛統計,過去20年全球晶圓代工產業以複合成長10%的速度飛快成長,2020年市場規模約740億美金,而在科技新應用發展下,未來五年先進製程為主的代工商機更加蓬勃。

報告預估,2020-2023年晶圓代工市場將複合成長15%,2024-2025年10%,合計2020-2025年複合增速達13.5%,總規模上看1,390億美金。裏頭20奈米以下的先進製程貢獻大,2020-2025年複合成長率上探20%。

高盛表示,高速運算、人工智慧及5G裝置等新應用大量使用先進製程,是代工商機進一步成長原因。若觀察歷史軌跡,可以發現台積電引領先進製程成熟發展,是市場需求穩定提高的關鍵。

例證一是2010年台積電晶圓代工份額還只有50%,2020年大幅提高到59%,其次根據台積電去年中的談話,表示全球已經有150種產品、超過1億個裝置使用該公司的7奈米製程,反映在先進製程發展下,已經成為IC設計公司及各類電子應用的必要技術。

高盛表示,未來新應用更加多元,配合英特爾外包預估創造40-50億美金的代工商機、台積電擴大資本支出,代工業榮景可望直達2025年。特別是台積電預期仍受惠最大,2021-2023年每股稅後純益(EPS)分別上修到22.1元、26.6元及32.1元。

聯電的成熟製程同步成長,且在今年晶圓報價大幅提升,獲利能力有長足的發展。高盛看好,2021-2023年聯電EPS提升到3.38元、4.02元及4.6元。目標價71.3元上修到76.3元。

台積電 晶圓代工 高盛

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