供水供五停二 瑞信:欣興、景碩業績有壓

圖/經濟日報提供
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國內水情嚴峻,新竹供水預計自6月起「供五停二」。外資圈繼里昂證券率先分析停水對台灣科技業的衝擊,瑞信證券跟進調查指出,若新竹科學園區進一步停水,PCB產業預期影響最大,其次是機殼、連接器、EMS及手機鏈,電源管理、工業電腦及利基型半導體公司則影響最小。

瑞信尚未對潛在影響產業提出衝擊分析,但點名PCB中的欣興(3037)、景碩節水率偏低,連接器廠貿聯-KY的耗水量高於同業,需要加強追蹤停水措施對營運表現的影響。

瑞信依據各公司發布的CSR報告書,調查次產業中,PCB的耗水量相對總營收的比重最高,判斷停水對PCB鏈的影響最大,其次機殼、連接器、EMS及手機供應鏈也有偏高的比重。

瑞信指出,PCB廠中,又以欣興和景碩的耗水比重高於南電,再來是臻鼎;EMS廠因鴻海的營運規模大,耗水量看起來也比較多,但和碩報告書中,沒有揭露子公司用水狀況,實際影響待觀察;連接器廠則以胡連的節水措施做得比較好。

半導體也是用水大戶,但瑞信進一步調查,發現台積電、聯電和世界使用循環水的比例都非常高,特別是台積電、世界達到85%,聯電約76%。

另一方面,聯電財報中,銷貨成本很少來自水資源,預期受停水的影響有限,世界則評估毛利率被影響60個基點;建議追蹤公司的毛利率是否穩定達到39~41%的財測目標。

瑞信表示,目前各公司因應水情吃緊,都有增加水車載送等規劃,初期影響應在可控範圍,值得注意近期台灣還有停電、疫情,許多科技公司沒有不斷電系統,上游供應鏈又有產能緊繃的狀況,投資人需要密切留意獲利趨勢的變化。

瑞信證券 停水 PCB

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