大立光為何逆勢漲？ 原來是這家外資上修目標價

台股今（8）天開高走低，股王大立光（3008）卻強漲，有市場指向，大和資本出具大立光報告，重申4,080元目標價，激勵股王走強，但在此同時，麥格理證券上修大立光財測，目標價從3,580元上修到3,868元，較5日收盤價隱含15%的上檔空間，外資法人認為此調整有更大催化動能。

相對於大和認為，大立光營收符合預期，因此沒有調整財測，麥格理指出，大立光2月營運雖受春節影響，較元月表現下滑，合計1、2月卻高出預期，代表大立光的營運沒有悲觀派想的那麼差，加上公司計畫常態提高股息配發率，評價表現應反應更好的出貨及股息動能。

麥格理表示，大立光1、2月累積營收較去年同期成長0.6%，不同於市場的保守派預期，大立光第1季營運將遜於去年同期，一些機構甚至預測，大立光1、2季表現都遠不及去年。而接下來大立光預估3月營收回升，該券商推估將年減10%，換算首季營收約127億元，較去年第1季僅下滑3.7%。

麥格理進一步表示，中國元月手機數據表現正向，受疫情有效控制，品牌採用高階鏡頭的意願提高，最明顯是4,800萬畫素及更高畫素的鏡頭比重，已經從去年10月的42%低點，顯著提高到49%，為今年鏡頭升級趨勢帶來好兆頭。即使半導體組件大缺貨，今年如7P、高畫素及大光圈等鏡頭，都可望有更好的滲透率。

另一方面，麥格理也肯定，大立光今年提高股息配發率至五成以上後，未來數年配發率都會提高到五成之上，對偏好收益的投資人有吸引力。反映相關利多，將大立光今明年獲利上修。

日前某大型投顧更新鏡頭產業動態，也提到大立光首季營運沒市場想像悲觀，營收年增率可望提前「翻正」，目標價自2,900元提高到3,600元。若將大陸鏡頭股納入投資範圍，則更看好舜宇光學優於大立光。