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華碩、微星目標價 外資喊升至350元、175元

外資看好華碩、微星受惠電競需求。路透
外資看好華碩、微星受惠電競需求。路透

瑞銀證券指出,電競商機快速成長,華碩(2357)電競PC貢獻比重高,今年成長性優於市場,加上去年華碩受零組件缺貨影響大,今年出貨改善度高於同業,投資價值浮現,將其評級調升為「買進」,目標價350元。

瑞銀同步看好華碩漲價效益,第1季起華碩已上調產品報價,反映零組件價格上漲及市場需求強勁。同樣掌握漲價效益的,還有電競大廠微星(2377),摩根大通指出,受到電競需求及挖礦熱潮再起,VGA展開第三波的上漲循環,二手VGA也大漲,重申微星「加碼」、目標價升至175元。

瑞銀報告開宗明義點出華碩具備三大利基,包括大部分的收益來自電競PC產品,今年電競商機將飛快成長,華碩成長又更大,其次華碩去年下半年飽受零組件缺貨之苦,程度遠高於同業,但今年來明顯好轉,三是反映成本、需求,第1季起啟動漲價。

瑞銀進一步表示,今年電競筆電出貨將成長15-20%,華碩出貨看增外,市場需求強勁,有望再帶動筆電的平均價格(ASP)及毛利率成長,預估主機板、VGA等電競產品對華碩年營收的貢獻度提高到45%,高於去年40%。加上居家辦公的需求續強,今年華碩出貨的筆電中,Chromebook預期仍有15-20%的比重,整體筆電出貨預估達1,700萬台,年增10%。

上述反映在華碩獲利能力,瑞銀預期,今年營益率將大幅成長11%,不僅高於Lenovo預估增5%,也優於惠普和戴爾成長4%和衰退5%。

短期動能來看,瑞銀說,華碩展望將優於市場預期,第1季營收季減幅將低於10%,優於往年同期減13%-28%,在此同時,受惠報價反彈,華碩1、2季毛利率可望持穩去年第4季高峰。華碩第1季以來,筆電及VGA ASP已分別上漲5-10%、10-20%。

瑞銀對華碩今、明年每股純益(EPS)預估33.9元、33.6元,較先前該券商的財測皆上調50%以上。

微星方面,摩根大通調查,第1季各類VGA都上漲,平均漲幅有20-30%,二手VGA價格較去年底也翻了五成之上。近期挖礦熱度可望延續,加上輝達推出新晶片,運算需求持續看好,微星上半年成長力道將優於預期,今明年EPS上修到13.6元、13.1元。

華碩 電競筆電

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