友達挑戰新天價?外資上修目標價至18.5元

友達董事長彭双浪。報系資料照
友達董事長彭双浪。報系資料照

面板漲價還會再漲?花旗環球證券發布報告,預測今年來強勢的面板報價將看漲到2021年,繼第4季面板大漲15%-20%,明年第1季奧運拉貨還會再漲,友達(2409)本季毛利率上探15%後,明年可望持續穩步增長,一口氣將目標價從14.1元拉升到18.5元,樂觀情境更上看20.6元,創下外資圈對友達喊出的新天價!

花旗表示,WitsView最新報價顯示,12月首周大尺寸面板報價再漲1%-2%,推算第4季來,面板報價漲幅達10%-20%,背後一大因素是北美電視需求強勁。為此將友達本季毛利率預測拉升到15%,將較第3季大幅增加4.4個百分點。

花旗指出,友達毛利率可望超出市場預期,兩大因素扮演推力,首先就是大尺寸面板漲價優於預期,二是台幣相對日圓強勢,友達約5%-10%的面板成本採日圓計價,推算對本季毛利率的潛在貢獻有0.15個百分點。

與此同時,台幣相對美元也走強,花旗評估,對友達毛利率的影響可能有1個百分點,但無礙整體趨勢向上,對友達本季的獲利預測為57億元,較第3季29億元近乎倍增。

花旗進一步表示,明年初受惠奧運需求回歸,面板報價有望再調漲,接續2到4月保持高檔,有利友達再成長。

花旗說,雖然對於面板供給也有人擔心過剩,但市況來看,三點顯示不用太擔心,包括11月北美電視銷售較去年同期大增三到四成,來自感恩節強勁的買氣及新屋銷售火熱,另印度延長理性封城措施,可望再拉動學習相關筆電需求。而面板廠供給持續受到韓廠退出及亞洲廠有限度生產大尺寸產品,加上陸廠產能減少,明年不論是電視或IT面板需求都會相當好。

花旗表示,明年大尺寸面板產能將出現三年來首度衰退,經歷2018-2019年大幅增加一成,明年預期較今年的產能減少,導致全年出現2%的供給缺口,2022年還可能擴大到4%。對照友達基本面,預估今年轉盈賺0.06元後,明後年每股純益(EPS)再成長到2.13元、2.53元。

大尺寸面板 友達

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