大立光10月營收不佳 大摩:明年Q2回溫

大立光。 圖/報系資料照
大立光。 圖/報系資料照

股王大立光(3008)10月營收不佳,摩根士丹利指出,大立光展望11月持平10月,不僅透露11月持續較去年同期大幅衰退,12月預期和11月相當,整體第4季將年減近三成之多。原本預測大立光明年第1季轉成長,現在看來要等第2季才會顯著反彈。

大立光股價昨(6)日反映營收不佳,終場下跌55元或1.7%收3,145元,外資賣超320張,近半個月最多。

大立光10月營收低於市場預期,外資已經普遍預測華為流失衝擊貫穿第4季,摩根士丹利、大和資本率先出具的分析,分別維持「中立」及「買進」評級,目標價3,800元、4,200元。

摩根士丹利表示,大立光展望11月持平10月,意味本月營收在51億元左右,相對去年11月將衰退23%,也是大立光連續四個月年減幅都達兩成以上。華為訂單流失,加上蘋果iPhone 12拉貨雖然強勁,但迄今還沒傳出訂單大幅增加,對大立光進一步挹注有限。

市場推估,大立光第4季營收約150億至151億元,12月持平11月的機率仍大。整體第4季雖優於第3季,但相對去年同期減幅高達27%。

摩根士丹利分析,市場陸續提出明年第1季iPhone銷售預測,預期延續第4季力道的機會高,然華為訂單流失的衝擊持續存在,大立光年比表現還不會大幅成長,預估要到明年第2季,對照今年新冠肺炎影響使基期降低,營收增幅才會擴大。

此外,摩根士丹利注意到,高階鏡頭及主鏡頭有分別朝潛望鏡與64MP鏡頭整合趨勢,但5G相關鏡頭材料成本(BOM)仍高,整體相機材料成本可能受到壓縮。摩根士丹利不擔心大立光高階鏡頭面臨競爭,但顧慮鏡頭升級效益低於預期。

大立光 鏡頭

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