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iPhone賣到缺料源 外資逆勢挺三蘋概股

iPhone 12開賣反應熱烈。報系資料照
iPhone 12開賣反應熱烈。報系資料照

iPhone 12首波開賣全球瘋搶,瑞信證券調查,蘋果供應鏈雖應變加速出貨,但部分組件交期同步拉長,反映有缺貨狀況可能埋下生產變數,建議擇優布局規格升級主要受惠的大立光(3008)、台達電(2308)及代工份額最大的鴻海(2317),表現相對不受衝擊。

瑞信分析,此次可能受缺貨影響的生產環節,主要有毫米波元件、部分相機模組及手機機殼,若料源無法維繫下,可能面臨生產挑戰。

瑞信是看好iPhone 12換機潮的指標,樂觀高性能的5G iPhone 12 Pro及iPhone 12 Pro Max催動消費買氣。預測第3季iPhone 12率先出貨1,100萬支,第4季7,600萬支,明年首季再出貨5,200萬支,合計三季度有1.4億支。

瑞信指出,iPhone 12首波開賣反應熱烈,特別是亞洲消費者積極,應驗其看好規格提升及5G通訊需要將激發購機意願。不過,銷售市況和供應鏈也出現三個訊號值得留意,包括各地iPhone 12 Pro的交期拉長且長於iPhone 12、中國消費者對拍照功能的重視帶動亞洲iPhone 12 Pro特別熱銷、美國iPhone 12交期相對短可能不利當地毫米波機種初步銷售。

瑞信表示,iPhone交期拉長,關鍵之一是零組件供應不及導致需求無法被滿足。其中,由於蘋果首次採用毫米波,納入景碩(3189)為新供應鏈,相機模組也有技術提升及新增玉晶光(3406)等供應商,機殼生產則在缺少可成的情況下進行生產,推測這三個環節可能出現較大衝擊。

瑞信認為,投資人應先將變數納入決策中,對照台灣蘋概股,大立光長期與蘋果合作,高階鏡頭生產一直沒太大問題,長線有鏡頭升級及多鏡頭趨勢;台達電產品結構分散能穩定受惠5G毫米波滲透;鴻海則受惠iPhone 12 Pro/Pro Max大量生產,趨勢相對正向。

瑞信同步降評景碩至「中立」,主要保守看景碩良率不佳,可能被踢出蘋概股,目標價調整為77元。

iPhone 12 Pro Max iPhone 瑞信證券

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