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鏡頭雙雄 內外資力挺

圖/經濟日報提供
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緯創(3231)、可成相繼淡出蘋果鏈,引發市場對台系蘋概股看法保守,但法人分析,上游蘋概股技術門檻高,短期被紅色供應鏈夾殺機率低,特別是光學鏡頭邁向高成長,相關如玉晶光、大立光競爭地位確立,獲利動能將逐步轉強。

繼花旗環球、野村證券等率先把「鏡頭二哥」玉晶光目標價喊近千元,未來鏡頭雙雄大立光、玉晶光有望搖身為「鏡頭雙千金」,大型投顧昨(19)日首度納入玉晶光為研究標的,也看好鏡頭升級趨勢爆發,給予「買進」評等並發布光學產業樂觀展望報告。

大型投顧分析,近期投資人對蘋概股信心不足,導致供應鏈表現疲弱,但隨著經濟動能拉升,鏡頭需求已擺脫谷底轉向迎接爆發式成長。TSR最新報告進一步呼應,手機、平板、安控及車用等擴大採用感測器,囊括九成市占率,尤以手機應用增幅最高,動態攝影和3D感測需求逐年成長確立。

法人指出,手機零組件面臨激烈競爭,上游技術門檻大過中下游,愈上游愈不易突破瓶頸有賴長時間的經驗累積,將使產業結構愈趨「上肥下瘦」型態發展。

其中,玉晶光蘋果單成長,內外資法人均推算有凌駕大立光的成長性。今年以來,玉晶光良率進展已逐步反映在毛利率,印證管理層執行效率推動營運逐年成長,接下來蘋果整機數量及鏡頭升級趨勢擴大顯現,預期推動玉晶光2021~2022年獲利大躍進。法人推估,玉晶光下半年iPhone 7P鏡頭份額約20%~30%,全年每股純益(EPS)成長到29元至30元,明後年再加速成長至37元、43元。

光學鏡頭 玉晶光 蘋果

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