鎧勝咬蘋果 Q2「盈」面大

儘管鎧勝-KY（5264）今（2020）年第一季營運虧損，不過，大客戶蘋果多項新品推出之後，法人看好鎧勝第二季由每股有機會由虧轉盈，下半年持續迎來蘋果Apple Watch大單，營運有望逐季翻揚向上。

鎧勝第一季營運，因為認列防疫衍生的額外勞動成本、下半年新產品開發費用與持續認列折舊的固定支出，毛利、營利率指標均皆轉負，單季虧損擴大為3.1元，高於市場先前預期。

不過，法人表示，第一季將為全年營運低點，預期公司第二季開始進入傳統營運的旺季，除了原有主力產品Macbook、iPad進入出貨旺季之外，新款iPhone的內構件出貨數量亦可望進入放量階段，預期將帶動逐季營運呈現增長，單季有機會轉虧為盈，全年營運力求損平。

公司表示，新冠肺炎疫情對於居家工作與線上教育的需求增加，帶動筆電與平板電腦訂單數量回升，加上蘋果陸續發表新款MacBook Air、iPad Pro的全新機型之後，法人估計，第二季營收挑戰季增八成與高單位數年增的成長幅度。

公司展望下半年，營運動能的主力產品將是蘋果新穿戴式Apple Watch，預計可大量供應產品的內構件與組裝業務。

鎧勝今年預計有近30億元的資本支出，用於投資新型設備，先前公司已經投資建置CNC產能，成功爭取到iPhone金屬邊框訂單，目前持續進行分散產品線的優化訂單組和策略。

鎧勝未來規畫iPad供應占比拉高至40%、MacBook供應比重拉高至30%，另外，金屬機殼、iPhone側邊按鍵與新Apple Watch等產品，毛利相對可較好的訂單陸續增加，均皆有助於下半年毛利率的回升趨勢。