金磚股市 拉回分批進場

金磚四國多有貨幣政策寬鬆、財政改革、及發展基礎設施等利多,為市場環境帶來支持。(本報系資料庫)
金磚四國多有貨幣政策寬鬆、財政改革、及發展基礎設施等利多,為市場環境帶來支持。(本報系資料庫)

美中貿易戰局勢緩和,全球主要央行維持低利率水準,有利股票市場表現,尤其是金磚四國,在科技投資、消費提升等條件下,與成熟市場的經濟成長率差距將持續擴大,且更具評價面優勢,法人建議積極型投資人可於金磚四國股市拉回時分批布局,中長期投資人可採用定期定額策略投資,掌握市場成長動能。

全球股市2020年至今行情震盪,印度巴西股市1月一度創波段新高,但受武漢肺炎、地緣政治衝突等不確定因素,呈現盤整或下殺的情況,而中國因為武漢肺炎疫情重災區,表現更為疲弱,不過,挾中長期的經濟潛力,金磚四國投資契機也逐步浮現。

豐金磚動力基金經理人韋音如分析,新興國家如中國、印度、巴西、俄羅斯多有貨幣政策日趨寬鬆、財政改革的推出、以及持續基礎設施項目等利多,為市場環境帶來支持。

整體而言,個別新興市場貨幣在中期有顯著升值潛力,而新興市場經濟體的結構特徵也遠勝過往,目前亦有跡象顯示新興市場企業盈利增長正在復甦,因此,仍可在新興市場股票上持偏高比重。

個別國家上,瀚亞印度基金經理人林庭樟指出,近期印度最大的投資利多,非政府減稅效應莫屬,預估2020年企業獲利可出現雙位數的增加,帶動投資成長,而印度股市也將從中受惠,再創歷史新高。

林庭樟認為,以股票市值來看,過去二年印度股市仍以大型權值股表現最佳,且大者恆大的現象暫時不會改變,操作策略仍以金融、消費等大型龍頭股為投資重點,特別是未來具有大幅成長潛力的電子支付、大型連鎖販賣超市等題材,作為布局題材。

富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人伽坦.賽加爾表示,過往俄羅斯股市表現總與油價高度相關,似乎缺乏其他題材,然而近年可以看到一些俄羅斯企業在企業治理的改善,例如增加股利發放率、股票回購、管理改善等增加股東報酬的作為,這將有利於提升個股評價面,可視為驅動俄股成長的重要動能,也是近期俄股的投資主軸。

富蘭克林華美中國A股基金經理人沈宏達說,2月雖然有疫情的干擾,但是A股已在2月3日開紅盤時修正一步到位,預期未來將呈現震盪整理格局,建議選股不選市。

可留意的是,中國大陸部分企業因疫情影響而延後開工,勢必對一季度宏觀經濟有影響,但因股價已見反彈,且歐美股市並未大跌,建議仍維持科技、消費、金融的配置。

近來因大陸需求放緩,與大陸經濟依存度高的巴西受到影響,而為支持巴西國內經濟擴張,巴西央行6日宣布降息一碼至4.25%。

保德信拉丁美洲基金經理人曾訓億指出,本次降息後為去年巴西啟動降息循環後的第五次降息,在貨幣寬鬆情況下,巴西經濟有撐,預期降息將會陸續傳導至經濟,儘管近來巴西股市表現疲弱,然企業獲利依然看好,短期事件面可視為進場布局機會。

巴西 印度 俄羅斯

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