榮成自結前三季由盈轉虧 第4季盼中國大陸市場救市助攻

榮成（1909）7日公告9月合併營收40億元，年減1.17%，累計前九月合併營收達351.07億元，年增1.99%。公司並自結單月合併營業虧損1.1億元，合併稅前虧損歸屬於母公司業主1.6億元，每股稅前虧損0.12元，累計前9月營業利益3.5億元，合併稅前虧損歸屬於母公司業主8,541萬元，每股稅前虧損0.06元，由盈為虧。

法人表示，大陸9月工紙市場表現不如預期，主要因市場漸入旺季帶動需求，推升原料廢紙小幅漲價，但由龍頭大廠玖龍帶頭漲價效果不明顯，利潤壓縮下，工紙大廠榮成9月維持出貨量滿載，但自結虧損。

展望後市，大陸總體市場需求情況依然是影響行情的關鍵因素，第4季度為傳統工紙需求旺季，雙11、春節訂單將拉動包裝用紙需求增多，但在大的總體經濟背景下，房地產交投不佳，造成民間消費支出謹慎，間接影響包裝行業盈利。

市場普遍認為，9月底為大陸市場重大轉折點，外有美聯準會降息0.5個百分點，大量美元釋放到市場上流動，全球貨幣政策寬鬆，人民幣匯率上漲。內部同時大陸央行為刺激經濟降息降準、下調存量房貸款利率，減少居民房貸支出，且以實際手段展現對資本市場大力支持，並發布實施號稱史上力度最大家電以舊換新補貼15~20%，從線上及實體店面多渠道鼓勵民間消費。

大陸在多項積極的刺激政策下，十一長假前港股及A股股市表現強勁，股市率先反應經濟後市前景，對民間消費起到很好的帶動。房地產市場號稱經濟火車頭，大陸為從源頭解決民間不敢消費問題， 9月29日一線城市上海、廣州、深圳密集發布房市新政策，上海、深圳調降首付比例及限購資格，廣州則是全面放開限購，大陸購房政策進入空前寬鬆的階段，具有景氣復甦信號意義，為後續各地政策放鬆、市場持續回暖創造條件。預計十一長假後，全大陸各地購房政策調整優化節奏會加快，後續政策將在止跌回穩基礎下，促進房地產市場活躍程度，進而化解大陸各地普遍房價下跌和過剩問題。

隨著大陸經濟的活躍，長遠來看有望推動工紙需求的增長，前三大廠玖龍、理文、山鷹十一長假前一周股價均大漲逾15~30%，其中玖龍、山鷹大陸各生產基地均發出漲價函，10月9日起各紙種售價上調每噸30元，反應旺季需求。