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亞德客股價 花旗喊1,250元

自動化產業自新冠疫情以來,景氣即一路走跌至今,終於將迎來春暖花開的好時光。花旗證券指出,儘管今年下半年自動化產業仍面臨挑戰,但隨著科技、汽車產業資本支出將轉跌為增,加上中國大陸市場的低基期,明年台灣自動化產業成長可期。

台廠中,花旗最看好亞德客-KY(1590),建議「買進」、目標價1,250元;上銀則為「中立」、目標價215元。

花旗證券在最新釋出的「台灣自動化產業」報告中指出,科技產業領導廠商資本支出估計今年年減13%,但預估明年可望年增1%;汽車產業領導廠商資本支出今年年減60%,估計明年將年增12%,都有利於台灣自動化產業的資本支出在今年觸底,迎接明年的復甦。

報告指出,依據日本工具機工業會(JMTBA)的統計分析,工具機訂單過去的一個景氣循環平均持續19個月,自動化產業這次的循環開始於去年11月,目前應該是在循環的後半部,到明年第2季可望開啟另一次新循環的復甦。

以JMTBA工具機訂單的國別分布來看,中國大陸表現最弱,7月訂單年減24%,主要是因為欠缺重大的激勵。因此,花旗預期大陸明年可望成長最快,將嘉惠在大陸布局較多的台灣廠商,例如亞德客-KY。

花旗預期亞德客-KY可望加速在大陸擴大市占,基於明年的獲利預估給予30倍的本益比,依歷史平均給予20%的溢價,依同業平均給予25%的溢價。不過,上銀仍面臨去庫存壓力,基於明年的獲利預估獲得23倍的本益比。

工具機 花旗

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