新光金2022年每股隱含價值23.7元 年增8%

新光金（2888）今（30）日下午舉行第1季法人說明會，公布2022年底新光人壽隱含價值（EV）為達3,676億元，年增8%，有效契約價值年成長16%至2,712億元，1年新契約價值為200億元，換算新光金每股隱含價值為23.7元。

今日法說由新光金總經理吳欣儒、新光金發言人林宜靜、新光人壽總經理黃敏義、新光人壽總精算師林漢維、新光人壽副投資長王世聰、新光銀行總經理李正國、元富證券總經理張清發等人共同出席。

受外匯市場波動影響，新光金2023年第1季合併稅後淨損90.3億元，每股純益（EPS）為-0.58元；合併綜合淨利131.6億元。合併股東權益較2022年底回升6.2%至2,252.9億元，每股淨值為14.25元。

新壽因台幣升值導致年化避險成本提高至2.39%，且股債資本利得較去年同期減少，合併稅後虧損112.4億元，因商品結構調整，初年度保費（FYP）98.3億元，保費較去年同期減少47%，市佔率為6.0%。

新壽2023年第一季年化投資報酬率為1.88%；避險前經常性收益率達3.18%，較去年同期提高13 bps（一個基本點等於0.01個百分點）。第一季總投資金額為3兆4097億元，在各項資產投報率方面，包括不動產2.4%、擔保放款報酬率為2.8%、保單借款報酬率為5.2%，國外投資合計為1.6%，國內股票加固定收益合計為2.2%，現金報酬率為1.7%。資產年對年並沒有太大變化。

林宜靜指出，2023年將持續推動外幣保單及價值型商品銷售，以控管避險成本、維持新契約價值利潤率並累積CSM。至於年度避險成本目標，預估可較首季的2.39%下降，主要考量台美利差擴大的機會不高，同時新壽也會動態調整部位，加上3月起外匯價格準備金新制上路，有助避險成本的壓力減輕。

林漢維表示，今年第一季受到市場狀況影響，壽險業保費衰退，但新壽著重於結構與價值提升，對於今年初年度保費預期會跟去年差不多，約在500億元上下，初估單季新契約價值（VNB）預估成長5%以內。

至於法人關注2023年第一季總保費較去年同期下降23.3%，林漢維指出，係因過去熱銷商品繳費期滿，配合市場利率及匯率狀況，有出現較大的脫退情形，但高峰主要落在去年10～11月，今年第1季已經減緩，我們也都有相對的因應。