玉山金(2884)會跌至「增資價」? 他:公司派會支撐股價在20元以上

玉山金(2884)是很多存股族的最愛,最近許多人議論紛紛,玉山金的配息創下近13年來新低,存股存玉山金的人該怎麼辦,該賣掉轉買其他金融股,還是要繼續加碼拉低成本?
YouTube頻道《陳愉昇股市經驗談》分享,這次玉山金的事件,對投資人來說是「天上掉下來的禮物」,還是「燙手山芋」?
以下為影音內容:
玉山金股價下跌的原因有兩個
1.配發股利不如預期
玉山金這次股票股利配發0.4元,現金股利配發0.2元,總計0.6元,創下13年來新低,殖利率僅0.77%。(利率快跟活期存款一樣)
配發股利這麼少的原因,不外乎就是去年的獲利不佳,去年的獲利衰退2成;股價更是從去年4月就一路的往下跌,這一段的下跌就是在反映獲利衰退的因素,其實股價已經反應了快一年了。
玉山金公佈股價的那天,2月21日的收盤為24.75元,到了晚上美國股市大跌,導致台股隔日下跌144點,但玉山金卻完全不受美股和大盤下跌的影響,甚至收了紅盤(2月22日收24.90元)。所以代表是有人進場再支撐玉山金的股價,股價的表現並不像新聞所說的那麼糟糕。
2.玉山金宣布160億元的現金增資計畫
一家公司現金增資背後的盤算,有些公司會這樣做是因為公司可能出現財務漏洞,或者資金周轉上面有困難,需要大量的現金來做援助,也有可能是為了拓展事業版圖。
如果是財務漏洞就比較麻煩,處理不好的話就會倒閉的風險,若只是需要資金周轉相對來說就好一些,但還是有地方要注意,EPS=稅後淨利/流通在外股數,增資就會使流通在外股數變大,這時候就會影響到EPS,分子不變的情況下,分母變大了,EPS就會變小。
所以一家公司在現金增資以後,如果沒有順利使稅後淨利放大的話,財務比例就會不進則退,算是一個雙面刃。
而玉山金這次增資的目的,是為了轉投資子公司玉山銀行拓展業務之用及充實營運資金,或支應集團長期策略發展所需資金。
照上述玉山金的說法,可以推論,玉山金應該是需要「資金周轉」來拓展業務,而不是彌補財物漏洞,不過實際上是怎樣又是另外一回事,事情的真假也無從得知,只有公司的高層才知道。
將發行8億新股,每股暫訂20元,玉山金公佈這事情前一天股價為26元,消息一出,大家都怕股價會不會跌到20元,出現恐慌性的賣壓又加上股利變少的失望賣壓,導致那天重挫5%。
免擔心會跌到20元
理由很簡單,會想要增加增資認購的人就是因為「有利可圖」,假設股價25元,認購價20元,這樣子就有5千元的價差可以賺,基本上是人人搶著參加。
相反,試想如果認購是20元,但股價也跌到20元,還會有人想要參加認購嗎?根本沒有價差誰會想要參加,沒有人參加的話,公司的增資計畫不就失敗了;所以就邏輯上來看,公司派怎樣都會讓股價支撐在20元以上。
結論
遇到利空消息的時候不要亂賣股票,反之,遇到利多消息也不要去亂追股票。
因為利空消失而進場的投資人看似很冒險,但是比起利多進場的人,還要安全許多。
但是真正遇到利空消息,能夠臨危不亂的投資人又有幾個,當然不是說要完全跟消息面的資訊唱反調,而是當利空的消息出來的時候,要去思考股價是不是已經有跌了一陣子了,如果是的話,是不是代表股價已經反應了很長一段時間。
那這時候的利空,就很有可能是起漲前的最後一個洗盤測試。
◎本文內容已獲 陳愉昇股市經驗談 授權,未經同意禁止取用轉載。
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