外資看全新 下半年磊晶出貨展望佳

外資分析，全新（2455）下游的穩懋（3105）、宏捷科（8086）等廠商，持續受惠陸廠「去美化」趨勢，故對於磊晶片的拉貨需求增長無虞，華星光（4979）、光環（3234）的光通訊訂單，持續受惠於中興、華為等5G網通設備的基礎建設需求，相關標案需求數量大且穩健成長當中。除此之外，外資看好明年多款手機導入ToF（飛時測距）領域，最快第3季起相關訂單可望開始倍增。

全新先前表示，季初時的手機相關訂單數量稍有趨緩，其中射頻元件（RF）的訂單部份，受到影響情況將較為明顯，使得4、5月營收都因此而下滑。

展望6月，公司表示營收需求的情況，仍需視終端品牌客戶的拉貨情況為準，由於中國陸續有品牌客戶推出新款5G手機，整體需求陸續開始觸底回升。然而，公司RF訂單的營收認列時點、須等待客戶自家倉庫提貨之後，才能開始認列營收，故實際掌握程度仍較為不明確。

外資認為，全新客戶陸續回補庫存，其中又以光通訊的產品客戶，訂單回溫速度相較第1季來得明顯，外資看好PA（砷化鎵功率放大器）、VCSEL（垂直共振腔面射型雷射）元件的ToF功能，隨著韓廠三星、中國華為等高階智慧型手機，逐月提高市場滲透率之後，加上升級WiFi 6的訂單動能，同時中國加速佈建5G基礎建設，都是外資看好下半年全新營運優於上半年的主因。

除此之外，光通訊訂單掌握度已可至第3季，其中 VCSEL 需求陸續確認數量，外資預估本月營收可望回升至兩億元以上的水準。

外資認為，終端消費性 VCSEL 的訂單需求，本季雖然未如原先預期強勁，主因為受到新冠肺炎疫情的干擾因素，部分手機品牌業者認為5G、AR/VR的應用軟體，可望從今年第三季起陸續成熟，下半年的三星新款旗艦手機，有可能全數開始搭載 ToF 功能。

外資樂觀看好自2021年起，大量新款智慧手機開始導入與搭載ToF功能，持續優化旗艦型手機拍照與應用等級之後，中、低階智慧手機亦將有機會陸續標配ToF功能，至快今年第3季起全新的相關訂單就會回升。