法人觀點／材料擴產效益 逐步顯現

材料-KY（4763）受惠於垂直整合布局以及擴產效益逐漸發酵，儘管第1季大環境受到疫情衝擊，但公司營運較不受影響，法人機構預估，今年營收及獲利可望續創高峰。

分析師表示，材料主要產品為醋片絲束一貫化整合，上游醋片目前理論每年產能約達2萬噸，去年外銷約6,000噸，其餘為自用，預計今年6月新擴增5,000噸新產能，預估全年醋片外銷量可達8,000噸。

絲束理論產能達每年1.3萬噸，預計4月新增1,000噸新產能，預估第2季開始貢獻營收。

由於上下游同步擴產，有效壓低成本，在6月醋片新產能可望開始貢獻後，預估將有1.7萬噸的醋片產能可供自用。

客戶端方面，材料是台灣菸酒濾嘴的供應商，與義大利、中國大陸廠皆有相關策略合作，藉此穩定長期合作關係以降低成本，提高獲利能力，該效益已於去年上半年逐漸顯現，去年第3季雖受到主要成本醋酐（約占成本50%）價格上漲，但毛利率仍維持在30%以上，預估今年下半年新產線逐步上線後，毛利率可望再創新高。