第一類接觸 /材料營運 可望季季高

經濟日報提供
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材料-KY(4763)2月宣布與義大利第二大膠板商LA/ES集團策略結盟,旗下醋片產品間接打進全球前兩大眼鏡公司供應鏈;加上材料在3月新增兩條絲束生產線,兩大產品線分別有新客戶、新產能題材加持,董事長王克璋樂觀看今年營運將「季季高」。

材料的獲利能力在國內化工族群中名列前段班,去年稅後純益2.25億元,較前一年大幅成長30.8%,每股純益4.85元。材料每股擬配發4元現金股息和1元股票股利,合計5元,這也是2015年底上市以來,連續三年都配發5元股利。

材料今年首季稅後純益達6,965萬元,季增6.2%,是近一年單季獲利新高,單季每股純益1.52元。最近美中貿易戰升級,材料有機會得利,今年營運看俏。以下為專訪紀要:

問:美中貿易戰持續紛擾,對公司營運會不會造成影響?

答:美中貿易戰對材料而言,不但沒有受害,反而有機會受惠。因為公司主要生產醋酸纖維素及絲束,全世界只有幾家大廠供應,屬寡占產業。中國大陸為反制美國,已將醋酸纖維素列入對美加徵關稅商品清單,未來一旦關稅實施,將加速美系大廠退出大陸供應鏈,有利材料在大陸市占率提升。

另外,大陸因應貿易戰,將增值稅率從16%下調至13%以刺激經濟,這對材料而言也是一項利多。

問:前陣子大陸化工廠頻傳工安事故,大陸加強對化工行業的整治,材料是否受到影響?

答:目前包括江蘇、山東等化工大省,當地政府最近環保整治動作加大、工檢頻繁,材料的工廠主要在山東濟南和滕州,檢查有變多,但因為都符合標準,所以沒有受到影響。

由於材料的醋片主要原料為醋酐,先前價格居高不下,最近下探今年低點人民幣5,300元,有利公司成本壓力減輕。

問:今年主要的動能?

答:材料有兩大主要產品,其中醋酸纖維絲束主要應用在香菸濾嘴,目前占公司營收比重約七成;另外是醋酸纖維素(醋片),主要應用在眼鏡架,目前營收占比約三成。

醋片是眼鏡架重要的上游材料,材料在2017年與中資的魯南化工、祈耀合作設立中峰化工,正式跨足塑料級醋片市場。

不過,醋片在供應鏈處於非常上游,為確保下游出海口,公司今年2月攜手祈耀與溫州第二大膠板廠金亮塑膠,共同策略性參股義大利第二大膠板商LA/ES在香港成立的子公司怡亮(Eleung),間接打進全球前兩大眼鏡公司供應鏈。

問:絲束今年成長力道?

答:材料的絲束主要應用在濾嘴,像是南美、中東、北非、東南亞等地區,市場也都在成長中,這也是材料主要鎖定的重點耕耘地區。由於出海口持續擴大,今年3月剛新增兩條絲束生產線,隨新產能加入,營收可望繼續推升。

不過,公司也未雨綢繆,積極開發新的加熱不燃燒菸(IQUS電子菸)市場,背後牽涉很多技術,當然利潤也更高。材料也擬採取策略合作模式切入,正與中東某知名菸商洽談合作,最快今年下半年有機會敲定、進行合作生產。

貿易戰

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