地緣政治風險攀升、資金輪動加速 法人建議股6債4配置聚焦趨勢領袖股

美國與以色列對伊朗發動大規模軍事打擊，伊朗最高領袖哈米尼身亡的消息獲官方證實，中東緊張局勢再次升溫，推動市場避險情緒。同一時間，美國科技股進入震盪整理，資金開始從過度擁擠的大型股外溢，法人指出，短線受地緣政治風險、股票估值偏高等因素干擾，市場恐加劇震盪，穩健投資人能採取股6債4的多重資產配置，隨著AI外溢效應顯現，股票可聚焦獲利動能強的趨勢領袖企業，掌握新一輪機會。

中國信託趨勢領袖多重資產基金經理人楊士醇指出，去年科技七巨頭為全球最熱門的交易，不過研調機構指出，科技七巨頭與S&P500其餘493家企業的獲利成長差距，正從去年的高峰逐漸收斂，預估至今年第1季將縮小至9%左右，這意味著市場廣度將會擴大，資金將從高基期的科技巨頭流出，轉向那些股價相對被低估、但獲利動能轉強的「趨勢領袖」企業，隨著AI外溢效應顯現，各產業的領袖企業將有更高的受惠程度。

楊士醇說明，以中國信託趨勢領袖多重資產基金為例，趨勢領袖企業是聚焦三大主軸：一、強大品牌優勢，領袖企業之品牌價值富可敵國；二、高獲利能力，領袖企業的基本面，如毛利率、ROE（股東權益報酬率）需優於一般企業；三、穩健的長期報酬表現。

基於此三大面向，再藉由質化篩選、量化分析的層層過濾，發掘出具投資價值的企業。質化篩選條件包括：高進入門檻、穩健現金流、強大的定價能力；量化條件則為：企業需有高市值、股票流動性佳、強大獲利能力等，藉由上述條件，篩選出「經典、數位、潛力」三大領域趨勢領袖企業如：AI晶片龍頭輝達、百年車廠法拉利（Ferrari）、大型製藥廠禮來（Lilly）、Alphabet、網飛（NETFLIX）、線上券商龍頭羅賓漢（ROBINHOOD）等，這些公司皆在自身產業中具備領先商業模式與優異的獲利表現。

另一方面，除了股票部位，楊士醇表示，投資必須在風險與報酬間取得最佳平衡，透過一定比重的債券配置，降低整體投資組合的波動度，瞄準優質的A至BB級的投資級與非投資級債券，以中國信託趨勢領袖多重資產基金為例，特別關注二類型債券：一、「墮落天使」（Fallen Angels），指從投資級債券調回非投資級債券，若這類公司為產業龍頭，且不是因為基本面因素導致債券超跌，後市仍有回升空間。二、「明日之星」（Rising Stars），指體質佳、信評可望調升至投資等級的非投資等級債，評級升級的利差收斂帶動價格上漲，有機會賺取資本利得與債息的雙重收益。

整體來說，面對市場不確定性攀升、資金快速輪動與股票估值偏高的投資環境，與其單押股票或債券，採取「趨勢領袖股+優質債券」的平衡策略，不僅能捕捉AI資金輪動下的領袖企業，更能透過債券收益緩衝股市震盪的衝擊，兼顧成長與防禦，成為投資人在2026年變局中的新解方。