Fed十月會議有望再降1碼 DWS：停擺效應讓就業風險高於通膨

DWS首席美國經濟學家 Christian Scherrmann 於聯準會（Fed）10月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議前發表前瞻評論指出，儘管缺乏最新經濟數據支撐，決策官員仍可能選擇再降息1碼（25個基點），顯示政策當局對經濟下行風險的擔憂已超越通膨顧慮。

他分析，近期美國政府關門導致官方統計資料中斷，使決策過程面臨極大不確定性。雖然表面上在「無數據」狀況下降息似乎不合常理，但Fed內部評估指出，勞動市場自上月以來並無明顯惡化。然而，數十萬名聯邦員工被迫休假，停擺效應可能進一步波及私營部門，導致就業下行風險高於通膨上行風險。

Scherrmann指出，通膨走勢仍不明朗，但企業普遍避免將關稅成本轉嫁至消費端，以維持需求穩定。另一方面，部分信貸市場持續疲弱，引發市場對金融體系健康度的疑慮。這些因素可能成為聯準會進一步降息、甚至提前結束量化緊縮（QT）的關鍵理由。目前市場價格已大致反映下次降息預期，顯示投資人對政策寬鬆態勢已抱持共識。

展望12月，Fed的最新點陣圖顯示再降息仍為主流預測，但支持者僅略多於反對者，反映內部意見分歧。部分官員警告，若政府停擺結束、數據恢復發布，通膨壓力可能再度浮現，使市場對快速降息的預期修正。若政治僵局未解、財政支出結構未優化，潛在風險恐延續至2026年初。