關稅之亂台股能躲過？專家點4概念股、11檔股票要遭殃：但台積電、鴻海擬受惠
本周，將是關稅大限的關鍵期間，上周末相信投資人都有看到新聞討論美國主要貿易夥伴正在衝刺尋求與美國的貿易協議或遊說來爭取更多時間。
而財政部長貝森特也表示，未能在截止日期前達成協議的國家將可以選擇延長三週進行談判，前提是要有「誠意」。
目前最新的進度來看，川普將於週一開始向12至15個貿易夥伴發出關稅函，同時暗示一些協議也即將達成。
但究竟本次關稅大戲台灣會受到什麼影響？劇本又會有哪幾種？誰受惠誰受害呢？會影響到下半年的台股行情嗎？今天一次搞明白。
美國十大進口來源國仍陷談判膠著中
從上圖來看美國十大進口來源地， 除了目前已經談好的越南，東亞幾個重要貿易對象如：日本、韓國、台灣或是中國，基本上尚未知道談判結果如何，以下先整理各國的最新進度提供給讀者參考。
關稅 3 走向：台灣受惠受害會是誰?
而回頭來看台灣，政府曾在6月3號表示與美方保持密切溝通，5月初已經完成第一次實質關稅會談，台灣希望以零關稅和加碼赴美投資換取供應鏈的全面豁免，但就台灣與美國在貿易上的複雜度來看，要在這麼短時間內談完真的不容易，目前我們先行整理了三種看法提供給投資人參考。
最樂觀：七月中前簽署備忘錄，進入「零關稅＋增購 LNG、波音、農產品」模式，維持現行10%關稅結構，差一點點15%以內都算符合預期。中性：先拿到3週延長，8月1日後暫時徵10%稅率，待秋季美台貿易倡議（二階段談判）一併解決。
悲觀：談判卡關，8月1日直接跳回25%以上，科技族群Q3起毛利下修。
而在這三種劇本中，我們接著把受惠受害的情境與產業抓出來做分析，簡單來說可以分成三塊。
關稅受惠概念股
1、「零關稅＋增購美國商品」版（最樂觀或中性劇本都可能成立）
2、「美系客戶加速去中化 → 台灣＋美國在地化」長尾效應
關稅受害概念股
1. 「8月1日一口氣回到25%以上」悲觀劇本
2025 下半年行情關鍵2點
從上圖來看，2025上半年美股的漲跌基本被「關稅新聞節奏」牽著走，但只要出現「實質下調稅率」或「法律阻止關稅」的訊號，資金就會快速重回股市，反之任何「加稅升級」都會立刻觸發避險與風險資產調整，而隨著股災後各國股市回到高位階，下半年最關鍵的影響會是什麼？
這點可以先從上表來跟大家切入說明，美國商務部6月17日公布的4月「製造與貿易庫銷報告」，可以看到自1月起，美企就為了躲避川普10%–60%全面關稅而前置拉貨，導致1Q進口、庫存與銷售全都衝高。
但從上表來看，銷售與庫存的月增率開始有反轉的跡象，若Q3開始看不到新一波需求接棒，庫存去化會變得更主動，等同於把2025下半年的需求「透支」掉。
屆時科技與傳產皆難倖免，且FOMC 6月會議把利率按兵不動，點陣圖只保留今年2碼降息，鮑爾也反覆強調「取決於通膨數據與關稅傳導」。
簡而言之真正決定行情走向的，是庫存去化的深度vs.關稅推升的成本這兩股力量，接下來美國超級財報周將於七月中開跑，獲利情況可以再從財報中觀察。
原文出處：關稅大限延後：這波誰受惠？誰受害？ 專家推測 3 大走向 2點關鍵因子
延伸閱讀：
相關新聞
凱基金大反攻站上關鍵位！專家指「明年最大轉折」：谷底回升將迎大行情
＊原文時間12月2日。 【文．玩股講客人】 凱基金在 2022 年股債雙殺重傷、2023 年被迫停配息，但體質並沒有走下坡，反而在壽險保費成長、證券市占攀升、ETF AUM 爆量的帶動下全面回
日月光投控均價130...沒買到台積電一樣賺翻！專家：AI趨勢不是僅巨頭受惠
誰說沒買到台積電就輸了？這位大大證明了轉個彎也賺的多。 台積電11月營收3436億元，又創同期新高，不少大大覺得，台積電越來越遙不可及了，其實對我們而言，報酬不一定是在「眾人皆知」的第一名身上。 有大大之前跟我聊到，去年他原本就要買台積電，結果做足功課、備好資金，連買進的價格都想好了，但一直沒有到他理想的價格，他還說：「不是我不買，是台積電不願意回頭看我」。 後來他想，會不會真正的機會，不在自己盯著的地方？他把觀察方向從晶圓大廠移到供應鏈深處，但AI趨勢裡還有一個的技術就是封裝，所以第一個想到的是那時候，台積電要外包部分訂單出去的日月光投控，雖然討論熱度和漲勢都不如台積電這麼誇張，但股價當然也是相對「親民」了，他買了，還不到一年的時間，報酬率比他當初想像的更亮眼。 這位大大這種「轉個念」的想法值得我們學起來，挑好公司雖然會往「最強、最大」的方向去，但當下最熱門的往往都是「貴桑桑」，要能買到便宜、又能穩穩吃到大趨勢的，反而是它們旁邊默默耕耘的那一檔。
記憶體報價大漲、華邦電、南亞科起飛...但有廠商重傷！專家點4族群恐受害
記憶體報價大漲，股價起飛，進入超級循環。但其他需要記憶體的消費性電子成本因此提高，不只笑不出來，還可能要出現災民了？ 作為景氣循環股之一，年初時，記憶體還受中國低價傾銷影響。南亞科創下2014年以來減資最低價29.1元，基本面是創下連續九季虧損。 一轉眼到了年底，記憶體則是搭上AI特快車，進入超級循環週期。南亞科才剛開始虧轉盈，股價就創下歷史新高178.5。 過去AI提到記憶體，通常著重於記憶體三大廠三星、海力士與美光推出的HBM與最新的DDR5，這些大廠也陸續宣布停產DDR4。即便是中國DRAM龍頭長鑫存儲，也應政策驅動轉往DDR5與HBM。 DDR4產能由原本的過剩掉頭轉向斷崖式短缺，形成明顯的結構缺貨，價格因此狂漲。產能高度偏重一線商品，則是造成消費電子、工控及中低階終端市場供應進一步緊縮，產生二級市場徘徊與價格倒掛現象。 不只南亞科受惠於DDR4價格與訂單，中小型記憶體廠華邦電、旺宏也得以承接更多轉單。
贊助廣告
商品推薦
udn討論區
- 張貼文章或下標籤，不得有違法或侵害他人權益之言論，違者應自負法律責任。
- 對於明知不實或過度情緒謾罵之言論，經網友檢舉或本網站發現，聯合新聞網有權逕予刪除文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者，請勿張貼文章。
- 對於無意義、與本文無關、明知不實、謾罵之標籤，聯合新聞網有權逕予刪除標籤、停權或解除會員資格。不同意上述規範者，請勿下標籤。
- 凡「暱稱」涉及謾罵、髒話穢言、侵害他人權利，聯合新聞網有權逕予刪除發言文章、停權或解除會員資格。不同意上述規範者，請勿張貼文章。
FB留言