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大摩:MCU受惠於邊緣AI發展 看好兩檔概念股優於大盤

台股示意圖。本報資料照片
台股示意圖。本報資料照片

摩根士丹利證券(大摩)發布報告指出,邊緣人工智慧(AI)持續發展,有利於微控制器(MCU)產業。在台股中,大摩維持新唐(4919)的「優於大盤」評等及目標價115元;研華(2395)也是維持「優於大盤」評等及目標價395元。

大摩指出,中國大陸在元月初推出消費電子補助計畫,但供應鏈已回補了一部分的庫存,因此相關股價短期內也會比較平淡。長期來看,MCU概念股仍受惠於邊緣AI。

大摩指出,現貨價格在12月小幅上漲之後,1月的初步現貨價持平,因為終端客戶已為春節銷售準備了一些庫存。中國大陸今年初的補貼措施有利於終端需求,但去年底市場已討論全國性的補貼計畫,因此供應鏈已開始回補庫存,以滿足需求。

大摩表示,就算終端需求良好,但元月的現貨價仍無法提升。此外,即使需求持續改善,但整體供給仍超過需求。到去年第3季,生產商的庫存天數仍持續上揚,至少是十多年來的新高。

另外,主要MCU公司的資本支出在連續三年的至少兩位數強勁成長之後,去年資本支出不增反減,預估比2023年縮水16%,要到2025年才可望重回正成長,預估年增6%。

大摩指出,今年美國消費電子展(CES)的重點似乎是AI驅動的消費電子產品創新,適用於醫療、數位醫療保健、量子等應用。長期來看,邊緣AI提供長期發展機會。

在相關台廠中,大摩看好新唐,基於新的遠端管理晶片(BMC)專案,加上中國大陸的MCU市場觸底。研華去年第4季營收也出現觸底反彈的跡象,年增率已恢復正成長。大摩認為,研華將受惠於物聯網(IoT)的長線利多趨勢,也將得益於邊緣AI產生的新商機。

AI 大摩

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