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美國大選後非投資級債穩步上揚 盡早布局、把握投資機會

各類債券的存續期_美國非投資等級債存續期低,利率敏感度低。資料來源:彭博資訊
各類債券的存續期_美國非投資等級債存續期低,利率敏感度低。資料來源:彭博資訊

隨著川普當選美國總統,他的政策重點之一是振興美國製造業並鼓勵企業回流。這一立場預計將對美元資產的表現產生積極影響。此外,美國經濟數據強勁且正逢降息循環,美國非投資級債券也有望受益,因為美元走強,加上穩健的經濟基本面,通常會提升以美元計價資產的吸引力。

富蘭克林證券投顧表示,川普政府計劃推行的關稅政策可能會引發通膨壓力,進而導致美國公債殖利率上升。然而,相較於其他投資級債券或政府公債,美國非投資級債券具有較低的存續期,因此對利率變動的敏感度較低。即使公債殖利率上升,對非投資級債券的影響也相對有限,使其表現更具韌性。從相關性角度來看,美國非投資級債券指數與十年期公債殖利率的相關係數極低,僅為0.07,這與其他債券類別與殖利率的高度負相關形成對比。因此,在近期殖利率上升的情況下,美國非投資級債券的表現仍優於其他主要債券類別。

富蘭克林證券投顧表示,美國穩健的經濟將為企業的財務狀況提供有力的支持,根據摩根大通的報告顯示,截至10月底,美國非投資等級債的違約率寫下近26個月以來的新低,預計穩定的經濟將有助於維持企業違約率在較低水準。此外,2025年到期的美國非投資級債券規模相對較小,這意味著市場面臨的到期違約風險較低,進一步增強了投資者對非投資級債券市場的信心。

富蘭克林坦伯頓公司債基金精選優質標的,產業配置攻守兼備、掌握輪動機會。經理人葛倫‧華勒表示,共和黨全勝的情況下,將有利於一些因監管鬆綁而受益的產業,如航空、金融、汽車,此外若共和黨組成對產業較友善的聯邦貿易委員會與通訊委員會,對一些電信與有線產業也可能有利。儘管如此,仍須對市場潛在波動風險保持審慎,採取精選標的、聚焦品質的策略。

富蘭克林證券投顧表示,美國歷次選舉都能激勵非投資級債的表現,這次也不例外,原因在於新上任的總統多有刺激經濟作為,與景氣連動高的非投資級公司債通常表現領先,回顧2016年川普首次當選美國總統後的期間,美國非投資級債的表現穩步上揚,因此建議投資人盡早布局,把握本次川普當選後帶來的投資機會。

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