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正二曝險投資有必要?理財達人「一生能賺的錢是固定」:比例才是重點

台股示意圖/中央社
台股示意圖/中央社

在討論到實行生命週期投資法開槓桿的方式的時候,不時看到一種說法。就是直接使用期貨、融資或借貸等方式,沒辦法持續維持兩倍曝險,所以沒辦法完全取代正二ETF的效果。

的確,正二ETF每天都在漲買跌賣,所以能維持固定的兩倍曝險,這你自己用其他方法的確是做不到。

但首先的問題是,每天維持兩倍曝險真的是開槓桿實行生命週期投資法必要的嗎?

生命投資週期法的重點,是在對應這一生未來能投資的資金,讓它們提前曝險,來降低順序風險,所以曝險多少的重點,應該是相對於這一生的資金,而不是當下投入的資金淨值

這一生會賺的錢當然不會是一直是固定的,但仍然是相對固定的,並不會像你的投資淨值一樣每天變來變去,所以想要每天維持固定兩倍曝險當然也是一種選擇,但絕不會是必要的,能定期讓曝險維持在特定範圍內就好了。

而且,其實投資在上漲的時候,你的曝險相對於一生的投入其實是增加的,是否一定要像正二那樣再加碼本來就很難說,反而是在下跌時,曝險相對於一生的投入其實是減少的,這時像正二一樣減碼比較好嗎?當然是未必的。

其次,如果有人還是堅持一定要每天維持固定曝險比例才是好的方法(這也無妨,就每個人的選擇偏好),那下一個問題是,用正二ETF和現金50:50,來達成一倍曝險是不是好的方法呢? 是不是可以完全取代0050這種一倍的ETF呢?

如果這個人的邏輯是一致的,那答案應該是「否」,如果回答「是」,那就是前後矛盾了。

因為在50:50的時候,你的曝險比例會因為正二的買漲賣低每天都變化,上漲時曝險增加,下跌時曝險降低,不像原型ETF,每天都是維持一倍的曝險。

假如按照一開始的看法,曝險比例每天偏離會是個問題,那50:50就不會是個好方法了。(除非你要每天去再平衡讓它恢復)。

※免責聲明:本文僅為個人投資觀點與紀錄,並非建議。申購前自行評估風險,並詳閱公開說明書。※

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