正二曝險投資有必要？理財達人「一生能賺的錢是固定」：比例才是重點

在討論到實行生命週期投資法開槓桿的方式的時候，不時看到一種說法。就是直接使用期貨、融資或借貸等方式，沒辦法持續維持兩倍曝險，所以沒辦法完全取代正二ETF的效果。

的確，正二ETF每天都在漲買跌賣，所以能維持固定的兩倍曝險，這你自己用其他方法的確是做不到。

但首先的問題是，每天維持兩倍曝險真的是開槓桿實行生命週期投資法必要的嗎？

生命投資週期法的重點，是在對應這一生未來能投資的資金，讓它們提前曝險，來降低順序風險，所以曝險多少的重點，應該是相對於這一生的資金，而不是當下投入的資金淨值。

這一生會賺的錢當然不會是一直是固定的，但仍然是相對固定的，並不會像你的投資淨值一樣每天變來變去，所以想要每天維持固定兩倍曝險當然也是一種選擇，但絕不會是必要的，能定期讓曝險維持在特定範圍內就好了。

而且，其實投資在上漲的時候，你的曝險相對於一生的投入其實是增加的，是否一定要像正二那樣再加碼本來就很難說，反而是在下跌時，曝險相對於一生的投入其實是減少的，這時像正二一樣減碼比較好嗎？當然是未必的。

其次，如果有人還是堅持一定要每天維持固定曝險比例才是好的方法（這也無妨，就每個人的選擇偏好），那下一個問題是，用正二ETF和現金50:50，來達成一倍曝險是不是好的方法呢？ 是不是可以完全取代0050這種一倍的ETF呢？

如果這個人的邏輯是一致的，那答案應該是「否」，如果回答「是」，那就是前後矛盾了。

因為在50:50的時候，你的曝險比例會因為正二的買漲賣低每天都變化，上漲時曝險增加，下跌時曝險降低，不像原型ETF，每天都是維持一倍的曝險。

假如按照一開始的看法，曝險比例每天偏離會是個問題，那50:50就不會是個好方法了。（除非你要每天去再平衡讓它恢復）。

※免責聲明：本文僅為個人投資觀點與紀錄，並非建議。申購前自行評估風險，並詳閱公開說明書。※

◎本文內容已獲Ffaarr的投資理財部落格授權，原文出處於此；未經同意禁止取用轉載。