兩碼算同時控制了衰退和降息預期! 狄驤:短線上對市場來說是最好的發展

台股示意圖。聯合報系資料照
台股示意圖。聯合報系資料照

*原文發文時間為9月19日

大家早安,昨晚的 FOMC會議非常精彩,我來簡單分享一些看法。

這次 FED一次降息兩碼,符合市場預期,FED也同步調降了對美國經濟的看法,但 FED的中性利率調降幅度卻低於市場預期,原本市場認為今年有望降息五碼,但 FED預期降息四碼,該狀況讓市場的降息預期稍有降溫。

此外,鮑爾在記者會上講得很明確,一次性大幅降息兩碼,不會是未來常態性的節奏,FED的目標是恢復物價穩定,同時不讓失業率大幅上升。

如果美經濟保持強勁,FED將更緩慢的降息,但如果美經濟意外疲軟,FED也已準備好大幅降息。

簡而言之,我認為這次FED很精明,一次性降息兩碼算是「預防性降息」,但利率點陣圖和鮑爾之後的說法,表明了FED沒有市場想像的鴿派。

這意味FED同時控制了衰退和降息預期, 短線上對市場來說是最好的發展。

不過,這也代表未來的經濟數據,將會讓市場出現更大的波動,跟過去一兩年的狀況不同,壞消息不再會變成好消息,市場不太可能再喪事喜辦。

觀察目前的數據,我認為美經濟還會持續好轉,但也無法排除數據失真的可能性,所以我在未來的操作上會變得更謹慎。

稍微提高現金比例的同時,我也絕對不會去碰估值過高的企業,因為當我們碰到最壞的狀況,也就是市場的衰退預期死灰復燃時,高估值企業的跌勢往往最嚴重,甚至想跑都跑不掉。

相對的,低估值企業更能給我們進可攻退可守的特性。

雖然當市場變得樂觀時,這類企業漲幅不一定最大,但把時間拉長來看,這類企業更穩定且能應對波動,我的持股能讓我晚上睡得香甜,對我來說才是最重要的。

總之,現在就要為下一次的市場大幅波動做好準備,投資人面臨的最大敵人,不是美國經濟的變化,而是自己的貪婪。

※免責聲明:本文僅為個人投資觀點與紀錄,並非建議。申購前自行評估風險,並詳閱公開說明書。※

◎本文內容已獲 狄驤的資本主義求生筆記 授權,原文出處於此;未經同意禁止取用轉載。

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