世芯目標價 瑞銀喊5,130

世芯-KY(3661)近日股價儘管表現弱勢,不過由於未來二年成長動能強勁,摩根士丹利(大摩)仍給予「優於大盤」評等、目標價4,880元;瑞銀給予「買進」評等、目標價5,130元。綜合大摩、瑞銀觀點,世芯-KY明(2025)年營收將年增30%、2026年更將成長50-60%。

世芯-KY今年第1季毛利率約19%,表現不如預期。儘管如此,大摩仍看好,ASIC發展動能強勁,帶動世芯-KY明年營收將年增30%,其中英特爾 Habana貢獻將達7億美元,占總營收的35%;AWS部分的下一代產品,則將貢獻明年營收的22%。

展望後市,大摩預估,世芯-KY於AI晶片的營收,將呈現季度性成長,並在2025年上半年進入過渡期,長線基本面樂觀,因此維持評等「優於大盤」、目標價4,880元不變。至2026年營收則有望年增逾40%,表現最為強勁,主因包括:3奈米營收增長,英特爾、理想汽車5奈米營收認列等。

瑞銀證券指出,新型雲端運算供應商的AI晶片及電動汽車系統單晶片(SoC)開始大規模生產時,世芯-KY營收增長至2026年時應該會重新加速,年成長達50-60%。

世芯 大摩 營收

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