就市論勢／散裝、自行車 需求轉熱

盤勢分析

AI股漲多休息，惟指數高檔震盪，早盤一度漲至18,756點再創新高。加權指數昨（20）日終場上漲117點，收在18,753點、漲幅0.6%。

近期行情受到AI領航股美超微影響甚大，台股跳空大漲後，本周又受到美超微大跌近二成影響，AI概念股集體休息，漲多成為最大利空，可能會陷入時間或空間上的整理。

今年台股AI供應鏈還是主流，即使目前本益比並不便宜，但高度成長的公司本身就享有較高本益比。短期因資金推升股價到2024至2025年的獲利評價位置，部分投資人居高思危的賣超相當合理。長期趨勢看，AI晶片供應會逐漸增加，可一掃過去出貨不足窘境，股價震盪後仍是一尾活龍。

對應其他非AI等科技產業，消費性產品市況仍混沌未明，部分廠商認為谷底已過，但有些廠商可能認為還不宜轉向樂觀。第1季是產業淡季，由於訂單能見度低，不確定性非常高。到最後仍是要關注全球經濟狀況是否穩定成長，消費者願意更換電子產品，消費性產品需求才算正式回溫。

不過近期高殖利率的科技股有開始轉強，第2季為除息旺季，高殖利率行情應該會開始發酵。

投資建議

AI與非AI兩邊押寶，逢高適度減碼。均衡布局可能是較為妥當的投資方式，但須留意勿追高殺低。

農曆年後，傳統產業開始由淡轉旺， 近期部分資金回流傳產，如落底復甦產業的工具機、散裝航運、自行車、重電產業等。全球製造業PMI已有緩步復甦跡象，主要國家客戶新訂單減庫存數值已落底，工具機產業也看到回溫，日本海外機械訂單亦呈現跌幅收斂，連帶看好帶動原物料及散裝產業需求回溫。

自行車產業隨庫存持續去化，產業端預期下半年可去化結束而需求回溫。重電產業則受惠全球電網升級趨勢，外銷訂單及國內需求皆長線看旺。本次奧運會即將於夏季舉辦，相關運動產業將進入出貨高峰，從上游至下游同步復甦。